这数据出来了！ 加拿大将重启降息

加拿大统计局今天发表了《2025年2月零售贸易》统计报道。

统计局称，2月份零售额下降0.4%，至693亿加元。九个子行业中有四个行业的销售额出现下降，其中汽车和零部件经销商的销售额下降最为显著。

2 月份核心零售额（不包括加油站和燃料供应商以及机动车和零部件经销商）增长了 0.5%。

2月份零售额降幅最大的是汽车及零部件经销商（-2.6 %），该细分行业内所有四种类型的商店均出现下滑。新车经销商（-3.0 %）领跌，2月份连续第二个月出现下滑。汽车零部件、配件和轮胎零售商当月销售额也出现下滑（ -1.6 %）。

2月份，七个省的零售额出现下降。以加元计算，降幅最大的省份是魁北克省（-0.9 %），这是该省连续第二个月下降。蒙特利尔人口普查大都市区（CMA）的销售额下降了2.5%。

BC省2月份零售额下降0.6%，主要原因是家具、家居用品、电子产品和家电零售商的销售额下降。大温零售额下降了0.9%。

加拿大统计局公布了零售额预估数据，显示3月份销售额增长了0.7%。由于数据发布较早，该数据将进行修订。

经济学家表示，3 月份消费者大量购物以应对美国征收的关税，但可自由支配和周期性支出的减弱应该会促使加拿大央行再次开始降息。

据金融邮报报道，罗森伯格研究与联合公司 (Rosenberg Research & Associates Inc.) 的经济学家兼创始人戴维·罗森伯格 (David Rosenberg) 表示，2 月份的数据中蕴含着“严峻的信息”，因为“周期性敏感型支出下降了 1.7%，而上个月还下降了 1.4%。”其中包括建筑材料支出下降 2.8%，家具/家电支出下降 2.9%，他称这是“加拿大住房行业疲软趋势的标志”，服装销售额下降 2.7%，而 1 月份服装销售额下降了 1.2%，他将此等同于就业前景的下降。

他还表示，非核心项目的增长很大程度上可以归因于食品和药品销售额的增长。

BMO Economics 高级经济学家兼经济副总裁 Shelly Kaushik 表示，3 月份的预估数据可能更具影响力，因为它反映了美国关税和加拿大反制措施出台前汽车销量的预期增长。

她表示，该银行预计，5月份公布的不包括汽车销售的数据将明显疲软。

Kaushik 在一份报告中表示，鉴于关税形势的持续变化，二月份的结果“只是回顾”。

加拿大帝国商业银行资本市场 (CIBC Capital Markets) 经济学家凯瑟琳·贾奇 (Katherine Judge) 在一份报告中表示，第一季度零售额“持平”，与第四季度 5.6% 的年化增幅相比大幅下降。

她说，汽油价格下跌并没有导致加拿大人把钱花在其他地方。

贾奇预计，由于消费者和企业信心持续低迷，“部门”关税将导致失业率上升，这将为“加拿大央行在 6 月份会议上提供足够的 GDP 疲软证据，从而将利率下调 25 个基点”。

罗森伯格认为未来还会有几次降息。

“这种疲软的环境，加上经济不确定性的上升，应该为加拿大央行重新开启降息之路开绿灯，并且直到将政策利率降至中性区间的最低端（2.25%）才会停止”。