在中国政府的支持措施帮助下，中国企业应该承受得起短期的痛苦。但长期而言，关税大增造成的威胁实实在在。 当美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)开始对中国加征关税时，数十家美国企业和行业代表为保护自己的生意请求豁免，并批评特朗普政府的贸易政策。 当特朗普对约为中国输美商品总额一半的2000亿美元中国输美商品加征10%的关税时，世界第二大经济体中国的部分行业得到了豁免，但包括海产品和家电在内的数十个其他行业受到了关税冲击。 特朗普威胁称，如果中美不能达成贸易协议，他将在2019年将关税加征税率提高至25%。 专家们表示，在中国政府帮助下，中国企业应该承受得起短期痛苦。中国政府已表示，将采取措施支持民营企业，帮助它们渡过难关。 中国总理李克强周三表示，中国政府将减税并扩大对民营企业的融资支持。周二，中国国务院安宣布了为企业进出口提供便利的措施，比如压减通关时间和完善出口退税政策。 但从长期来看，关税大幅上升的威胁悬在头顶，让中国企业面临实实在在的挑战。 对于中国福建的海鲜出口商东山华昌来说，这种影响可能是毁灭性的。“美国关税已产生了巨大冲击，”这家民营企业的经理林东华说，“我们束手无策。” 中国是最大的冷冻鱼出口国，去年向美国出口了逾10亿美元的鱼片。民营企业占到了出口总额的45%，而国有企业占比仅为10%。剩余份额属于外资或合资企业。 受特朗普最新加征关税举动影响的其他行业包括家具和家电业——低利润行业中的中国制造商受到了威胁。 作为全球最大的家电制造商，中国的海尔(Haier)已取消了在中国市场销售其在美国生产的通用电气(GE)品牌厨房电器的计划，理由是贸易战带来了额外成本和不确定性。 广州一家家庭照明设备制造商的总经理Kevin Hu表示，今年的订单量减少了“约30%”。他正在考虑将部分业务转移到东南亚的其他市场。 中国再生资源回收利用协会(China Resource Recycling Association)的盛敏表示，该行业的许多项目“自（8月份）美国加征上一轮关税以来就搁置了”。 对于中国的回收设备制造商来说，美国是一个巨大的出口市场，目前回收设备面临被加征25%的关税。盛敏表示，由于该行业的大多数设备都是定制的，出口商很难在其他市场迅速找到买家。 为Gap和Mango等零售商提供供应链咨询的亚洲品质检验有限公司(AsiaInspection)首席执行官施柏涛(Sébastien Breteau)表示，多数公司将能够承受加征10%关税的影响。 “也许一半的影响会被人民币贬值所吸收；2到3个百分点将由工厂承担，其余部分将由美国消费者承担。”他说。 投资银行光大新鸿基(Everbright Sun Hung Kai)的政策研究负责人乔纳斯•肖特(Jonas Short)持同样看法。 “对中国来说，美国关税的总体成本是非常可承受的。目前面临的加征关税成本——200亿美元——很容易通过财政政策抵消。” “中国很有可能为进出口公司减税和提供补贴，甚至可能减免电费和土地使用费。还有一些间接方式来刺激经济，比如所得税抵减。” 这场争端将加速两种趋势：劳动密集型制造业从中国向越南和柬埔寨等低成本国家转移；以及中国投资于高科技制造业和自动化领域。 “中国着眼于长远，如果不得不忍受两三年、三四年的痛苦，他们也会寸步不让。”施柏涛说。

CTV报道，根据联邦统计局今天公布的数据，今年8月份加拿大年通胀率从7月的3%降至2.8%，符合多数经济师的预测，推动通胀率回落的主要原因是汽油价格有所下降。 统计局说，虽然8月份汽油零售价比一年前仍然上涨19.9%，但比去年7月25.4%的年涨幅要小。此外，客用汽车价格则升2.3%，高于7月份的2%；卷烟价格上升4.6%；食品价格升1.6%。 其实从上周三开始，安省汽油零售价进一步下跌，一周大降13分，是自从今年3月以来的最低价格。油价专家分析说，安省油价大降至少有两个原因，一是快要进入冬季，油价会便宜一些。再就是福特政府取消了碳计划，上周开始，精炼油厂已对汽油和柴油停收碳税，其中每升汽油为4.6分，每升柴油则是6.7分。 统计局的报告称，排除了波动性较大的商品如汽油等之外，本国年核心通胀指数近3个月来接连上升，6月份为1.96%，7月份2%，8月份则微升至2.1%。 年通胀指数一直是加拿大央行密切关注的指标，而央行更在意核心通胀指数。显而易见，7月份的数字达到央行控制指标，而8月份更超过了这一控制指标。 满银（BMO）的经济学家Reitze曾在上月对环球邮报表示，尽管7月份的通胀指数已经偏高，高达3%，但仍未能说服央行在9月份加息。他说如果8月份通胀率仍然居高不下，央行或许会在10月份作出加息的决定。 满银Capital Market的首席经济学家Doug Porter也同意这个观点，他说市场已对央行的意图相当清楚，因此加拿大下月加息毫不令人奇怪。 实际上，在统计局公布报告之前，市场预期加拿大央行下月加息的可能性为84.46%，而在今天公布通胀数字之后，市场预期加息的可能性升至88.74%，已经接近9成，看来加拿大央行10月加息已经势不可免。 自从2017年7月以来，加拿大央行已经加息4次，现在的隔夜利率为1.5%。央行下一次议息会议定在10月24日，届时会宣布是否加息。

  美联社 洗发精、背包、行李箱、床垫、狗粮、脚踏车、吸尘器、冷气机，甚至今年圣诞节要用来布置家里应景圣诞灯饰，恐怕都将变贵了。美国与中国爆发关税大战之后，对于美国消费者来说，切身影响究竟有多严重，上一趟沃尔玛(Walmart)买东西，或许很快就能感受得到。 美国有线电视新闻网(CNN)报导，沃尔玛两周前向川普政府请命，要求取消对中国进口商品课征关税，包括洗发精、脚踏车及冷气机等商品在内。 报导指出，沃尔玛致函美国贸易代表赖海哲(Robert Lighthizer)，说明如果川普政府扩大对中国进口商品课征关税，将对沃尔玛消费者造成严重冲击，也会重创沃尔玛供应商，就连美国经济也将受到连累。 沃尔玛在信中指出：“将会立即出现的冲击就是，消费者发现商品价格提高，美国企业及美国制造商则要缴更重的税。” 零售业分析师梅尔里奇(Greg Melich)估计，沃尔玛2017年5000亿美元的销售额当中，约有500亿美元与中国进口商品或中国企业有关。 报导指出，对于沃尔玛的陈情，川普政府不为所动，17日宣布对2000亿美元中国进口商品祭出10%关税，下周即将生效，到今年年底还将继续调涨为25%。 身为“什么都卖”的大型零售业者，沃尔玛在这波美中关税大战里，成了夹心饼。其他几家贩卖民众日常生活用品为主的零售商，例如王牌五金行(Ace Hardware)、乔安布料及手工艺品材料店(Jo-Ann Stores)，过去这段期间以来，也曾向川普政府提出关切。 目标折扣零售商(Target)指出，关税将会“伤害美国消费者”，一般劳工家庭为了购买孩子上学的文具用品与学用品，包括书包、计算机及书桌等，荷包负担恐将变得更为沉重。 美国有线电视新闻网报导，对于沃尔玛与目标折扣零售商来说，现在面临的重大抉择在于，究竟是否自行吸收因为关税而引发的额外成本，还是直接把成本反映在价格上头，让消费者承担涨价后果。 美国“全国零售联盟”(National Retail Federation)指出，如果进口家具用品课征25%关税，美国民众每年将必须因此多付45亿美元，行李箱、手提包等旅游用品如果课征25%关税，美国民众每年则将多付12亿美元。

今晨加币兑换美元继续上升，最高涨至77.54分。加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.3036元，达到几个月来最高点。

根据智库机构菲沙研究所(Fraser Institute)周三发表的一份研究报告指出，新民主党上台后推出多项加税措施，卑诗省家庭因此而平均每年多缴差不多1,000元税款。 上述报告显示，当省政府调高碳税及全面实施雇主医疗税（employer health tax，简称EHT）后，将会令到省民增加达19亿元的税务负担。以2018年收入约11.4万元的家庭计算，全年须要缴付多929元。 可负担性（Affordable）是NDP政党上台以来最主要的执政纲领性的宣传口号。仅2018年预算方面，NDP就使用了“可负担性”这个词76次。BC省财政厅长詹嘉璐（Carole James）在她最近的预算演讲中提到“可负担性”26次。这个看似多么美好的目标，却没有看出能给多少家庭真正减负。

　　当所有人都以为马云，将慢慢淡出舞台之时， 　　谁也没想到，又一个重磅炸弹来了！　　一、　　9月17日，马云宣布卸任还不到一个礼拜，阿里巴巴旗下的哈罗单车突然公布了一个大消息！　　　　哈罗单车正式改名为 “ 哈罗出行 ” ，公司业务不再仅限于共享单车，而是整个出行领域。　　于此同时，哈罗出行还宣布了一个让滴滴彻夜无眠的消息！此次哈罗除了自己之外，还联合了首汽约车、嘀嗒出行、高德地图等多家出行服务商。　　此举的目的，正是共同打造一个更开放、更多元的出行平台！　　如果说，此前美团的杀入，只是开胃小菜的话；那么毫无疑问，今天哈罗的这一声枪响，意味着真正的战役才刚刚开始！　　二、　　众所周知，自从2016年8月滴滴吞并Uber以来，市场上就出现了滴滴一家独大的局面！　　尽管，还有多家打车平台的存在，但其体量对于滴滴来说，产生不了任何影响力！无论是平台活跃度，还是市场占有率，滴滴都占据了绝对的优势。　　据数据显示，滴滴出行专车活跃用户覆盖率占比达 96.7%，订单量市场份额报 94.6%，两指标均以绝对优势稳居首位！　　　　这样的局面，也导致了一系列事情的发生！无论是乘客还是打车司机，补贴都在逐渐减少、甚至在某些特定时间，价格还大幅增高。抽成也逐渐增多，甚至一度达到30%左右！许多司机感叹，自己出的车，自己出的力，反而还不如平台赚得多！　　然而，让人更不可思议的是，滴滴的财报却是亏损状态！据数据表明，滴滴在2017年GMV（交易总额）达到了250-270亿美元；主营业务亏损2亿多美元，整体亏损3-4亿美元！　　是的，你没有看错！拥有着暴利条件的滴滴，不但没有赚钱、反而亏钱了！很多人不敢相信，觉得不可能！在这里，可以告诉大家，滴滴的确是亏钱了！不过滴滴的支出大头，不是用在改善服务上、提高用户体验上，而是扩张投资上！　　

劳动力大军正在变得越来越自动化，这是人们都知道的趋势，但其速度和规模，大家并不那么清楚。 世界经济论坛 （The World Economic Forum ， WEF）这个星期一 （9月17日）发布了一份有关未来就业趋势的报告   “Future of Jobs 2018” （2018 就业未来） ，报告预测，到2025年，人类有超过一半的工作将由机器来进行，这足以显示今后几年劳动力市场的变化速度。 (Bill Pugliano/Getty Images) 机器承担 52% 的工作 世界经济论坛的报告估计，在从现在到 2025 年这 7 年内，机器将会担负起工作场所 52% 的工作，而现在这一比例仅为 29%。 报告还称，到 2022 年，全球约有 7500万 个就业职位将会消失，但与此同时，会出现新创造的1.33 亿个新就业职位。 因此，一项重大挑战将是培训和再培训员工，以适应新的工作环境。 Photo : Takayuki Todo / toodooda / YouTube 外包和再培训 世界经济论坛理事会的成员 Saadia Zahidi 说，到 2025 年，当今存在的大多数工作场所的任务将由机器或算法来执行，但自动化也将创造更多的新职位。 她说，这是第四次工业革命，我们的研究表明，现在公司企业和政府都还没有完全意识到这一新的挑战的规模。 报告  “ 2018 就业未来”   是世界经济论坛发布的第二个此类报告，该报告根据对全球 300 多家公司的高管进行的调查而撰写，调查范围覆盖 20 个经济体, 涵括汽车、石油、天然气、金融等各个行业。 报告的作者表示，自  2016 年的上次报告以来，创造就业机会的前景变得更为积极，因为企业对技术所带来的机遇有了更好的认识。 在北美，84%  的高管希望工作领域更加自动化， 83% 的人希望雇用具有新技能的新员工。 大多数公司计划对员工进行再培训，但 有 65% 的高管表示将把工作外包。  (The Associated Press) 改变就业的新技术 预计将彻底改变劳动力市场的新技术包括： 大数据分析； 物联网； 由应用程序和网络支持的市场； 机器学习； 云计算； 增强和虚拟现实； 数字贸易； 新材料； 3D打印； 自驾交通。 在这个新的工作世界中，应用程序和软件开发人员、数据分析师、技术和科学产品的销售代理，以及电子技术工程师等职位将成为热门。   雇主面临的调整   世界经济论坛表示，雇主所面临的挑战包括实施 “远距离” 工作，以及为员工提供再培训。      (Tobias Schwarz/Reuters)   尽管从整体看就业将出现净增长，但新型职位的工作性质、工作地点、工作方式都将发生重大转变。   该报告称，公司企业需要对员工的工作分配提供更多的灵活性，一半的公司预测，到  2022 年，公司里的全职职位将会大幅度减少。  

美国东部时间9月17日傍晚，美国以白宫发布总统声明的形式，公布了“三步走”的加征关税措施：9月24日起对价值2000亿美元的中国输美产品加征10%关税的消息；从2019年1月1日起，加征关税的税率将上升到25%；如果中国采取报复措施，美国将对另外2670亿美元的中国输美产品加征关税。几小时后，中国宣布反制：将同步对价值600亿美元的美国输华产品加征5%至10%的关税且向世贸组织（WTO）“追加起诉”。美中贸易战自7月初爆发，至此全面升级。通过这次美中贸易战大升级，特朗普政府的 “战斗”策略、美国各界及不同“派别“对于贸易措施的不同态度，以及美中双方围绕经贸问题进行的博弈显露得越发清晰。 策略：持久战与“边打边谈” 早在7月初美中贸易战爆发开始，这场“战争”就呈现出“持久战”的倾向。特朗普一直“执着”地强调美中贸易逆差巨大、美国不能一直被中国占便宜。双方相关官员在今年3至6月密集往来于北京与华盛顿之间进行磋商，都没有阻止贸易战最终爆发。而且，美国作为贸易战“主动”一方，其目前良好的经济形势可以缓冲贸易战带来的损害；中国立刻宣布采取等额关税措施，又体现了中国方面不退让的态度。现在，美国不仅把对中国输美产品加征关税的范围从500亿美元上升到2000亿美元，还规划了从现在到明年提高关税税率的步骤，甚至明确表示如果中国报复，加征范围会进一步大幅扩大至几乎所有中国出口到美国的商品，更清晰地显示了美方“持久战”的策略。 特朗普9月18日与波兰领导人举行联合记者会时表示对与中国的经贸会谈持开放态度。来自美联社。 在宣布了2000亿美元关税计划之前不到一周，美方刚刚主动向中国提出进行部长级经贸磋商的要求。在这个计划宣布的次日，特朗普在白宫表示美中之间（关于贸易的沟通）取得了很多进展、美方一直对会谈持开放态度；但美方“不得不做些什么，因为我们与中国之间有巨大的贸易不平衡和赤字”。具体到这次关税计划本身，“三步走”的加征关税措施其实也预留了磋商的余地。又要打贸易战、同时又要进行经贸磋商，这正体现了特朗普政府“边打边谈”的策略。正如8月下旬美方邀请中国官员来美举行副部长级经贸磋商，但磋商期间宣布对价值160亿美元的中国产品加征关税的计划生效，特朗普和白宫官员也在磋商前后一再表示“中国没有解决美国的基本关切”；也正如几个月前中国主管经济的副总理刘鹤和美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）、商务部长罗斯（Wilbur Ross）来来往往进行了多次经贸磋商，但往往前脚刚刚缓和局势，后脚美方就宣布针对中国的贸易行动或措施。可见，“边打边谈”也是美方一直在采取的策略。 采取“持久战”策略和“边打边谈”策略，特朗普政府自有其多重目的。首先，“持久战”可以帮助特朗普为中期选举及2020年大选保证选民基本面——认为贸易及全球化损害了他们利益的“被遗忘的男人和女人们”——的支持；而“边打边谈”战略可以缓解贸易战对商品价格的影响，也就缓解了对消费者信心的影响，“消费者”中会有许多“非铁杆”的特朗普或共和党支持者；也就是说，最终还是为了缓和贸易战对中期选举的负面影响。特朗普今天（9月18日）发推特警告中国不要打击农牧民、工业工人以影响选举，就说明“选举”因素在其经贸行动中的关键性。第二，“持久战”和“边打边谈”的策略能够让美国企业做好寻找“中国制造”替代品的准备，也给了他们时间；这和本轮加征关税行动将健身追踪器、智能家居助理等产品从清单上剔除相互映证，目的就是给美国企业一个缓冲期，从而减少对美国经济的冲击。还有，坚定认为“中国占了美国便宜”的特朗普，也是在以“持久战”施压中国迫使中国让步，以“边打边谈”最大限度地在不“决裂”的情况下让中国满足美国的“基本要求”。 分歧：方式与力度 今年以来美中贸易摩擦加剧，导致贸易战爆发，再到现在贸易战全面升级，美国政府常常给人“出尔反尔”、“反复无常”的感觉。这其中，除了策略因素，也反映了美方对于这个议题的内部分歧。 之前美国政府7月6日开始对340亿美元中国商品加征关税、8月23日正式对160亿美元中国产品加征关税，已经有企业、行业协会因利益受损而表示反对，但毕竟波及的企业和行业不算太多。特朗普宣布160亿美元的农业补贴计划也是为了缓和被波及的农牧业从业者的不满情绪。本轮对2000亿美元的中国输美产品加征关税的计划宣布后，美国商会（U.S. Chamber of Commerce）立刻发表声明，一方面指出中国政府在市场准入、不公平补贴、技术盗窃和网络安全方面确实存在严重问题需要解决，另一方面谴责美国政府的关税行动会导致农牧业、制造业成本上升，损害从业者和消费者的利益。声明建议美中两国继续谈判，美国应该继续与盟国合作寻求替代解决方案。这基本上代表了现在大部分美国企业的态度：认为中国存在“不公平贸易行为“，但反对政府采取大范围的关税行动来解决问题。8月下旬在美国贸易代表处为这一轮关税行动举行的听证会上，绝大部分企业表示反对该计划；该计划在9月6日凌晨结束的公众评论期征求到了1000多条评论，也是以反对意见为主。近日多家企业联合写信要求政府停止关税行动，60家商业团体成立“反贸易关税联盟”等等，反映了企业/民间与政府存在的分歧随着贸易战的升级而扩大。因此，目前特朗普政府虽然坚持让对2000亿美元中国产品加征关税的计划生效但有所让步：没有在公众评论期结束后立刻让计划生效；从10%的税率开始加征计划；将部分产品从加征关税的清单上剔除。 此外，美国政府内部也存在分歧。自从前白宫经济委员会主席科恩（Gary Cohn）辞职、库德洛（Larry Kudlow）接替他以来，美国政府内部的对华鹰派、对于关税行动的“支持派”就在决策团队中占据了优势。和上任前并不支持特朗普的关税和贸易立场、担任白宫经济委员会主席后支持特朗普对华采取关税行动的库德洛相比，白宫贸易委员会主席纳瓦罗（Peter Navarro）、美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）一直以来都是对华鹰派、贸易保护主义的代表人物，在美国贸易战中坚决不让步。商务部长罗斯本来算是一位“知华派”的商人，与中国曾有密切的生意往来；虽然进入特朗普政府后对华态度日益强硬，但比较而言还是愿意“对话”。美国政府宣布本轮关税行动后的次日（9月18日），罗斯在采访中表示“我们旨在与中国进行建设性谈判来解决根本目的，是否以及何时进行谈判取决于他们”。财政部长努钦算是特朗普经贸核心团队中态度最为缓和的一位，对于美中经贸摩擦常常展现出“调停”的态度，也是他向中方提出在9月底进行部长级经贸磋商的要求。这些官员的不同观点也是特朗普政府态度常变且实行“边打边谈”策略的原因之一。但综合看来，不仅贸易战的“主战派”占有绝对优势，而且特朗普本人也是偏向“主战派”；这也是为什么美中贸易战不仅爆发，而且现在全面升级。 博弈：“对会谈持开放态度”与“不得不采取措施” 近几个月来，在美方一次一次宣布对华关税行动的前后，特朗普本人都要发表一些强硬言论，既表示美中贸易逆差过大“不能再这样下去了”也谴责中国解决问题不力，以此证明其关税行动的正确。但在“强硬”之余，他都要补充表达依然要和中国谈、相信会达成协议的意思，甚至每一次都要加上他和中国领导人私人关系很好，这样做是“别无选择”，甚至在宣布对2000亿美元中国产品加征关税的总统声明中都加上了这样的表述。而且本轮加征关税计划宣布之后，特朗普又在第二天就表示“对会谈持开放态度”。 中国作为美中贸易战的被动一方，每一次美方采取关税行动之后，都会表达“不想打、不愿打，但必要时不得不打”的态度，这次也是一样。中国对于美国主动挑起贸易战的行为，一直在表示谴责。另一方面，从贸易战爆发前到现在，中国对于双方的会谈、沟通，一直态度积极。不过，这次特朗普政府刚刚提出会谈又采取关税行动全面升级贸易战，中方在声明中回应“给双方磋商带来了新的不确定性”，“希望美方认识到这种行为可能引发的不良后果”，要求美方“采取令人信服的手段及时加以纠正”。 在彰显己方的“不得已而为之”、表达愿意磋商的态度方面，双方几乎是一致的。这成为双方终究会在某个节点会谈、以某种条件“和解”、就经贸问题达成协定的基础。美中对于两国贸易关系的观点分歧，美国的国内政治和特朗普的个人风格，再加上中国解决美国关于知识产权、市场准入、经济结构等方面的“基本关切”在客观上需要时间，这些因素决定了两国还会进行一段时间的博弈。美方宣布对2000亿美元的中国输美产品加征关税的最新关税行动之后，美国正在争取美、欧、日会谈，中国向世贸组织提起追加起诉，双方的博弈手段也在增加。至于不久前刚刚宣布的部长级经贸磋商会不会举行、11月美中元首在G20峰会上就经贸问题如何互动，都是美中博弈形势的重要指标。

随着美国正式宣布对中国另外2,000亿美元的商品征税，中国也第一时间做出了回击，中美全面贸易战将来临。消息人士称，美国即将宣布新的关税。 中美在贸易战中针锋相对，互不退让 《华尔街日报》9月18日报道称，中国政府北京时间9月18日宣布计划对600亿美元美国进口商品加征新关税，促使美国总统特朗普（Donald Trump）再次威胁进行反击，对较这一数额高出三倍多的中国商品加征关税。 北京方面也在考虑是否继续执行旨在缓解这场报复与反报复冲突的双边谈判计划。特朗普17日宣布对2,000亿美元中国商品加征新进口关税一事已令冲突升级。 面对中国600亿美元的关税反制措施，特朗普18日晚回应称：“如果我们的农场主、产业工人和牧场主受到报复，一旦有这种情况发生，我们将启动针对另外2,670亿美元中国商品的关税措施。”他还说：“我们不想这么做，但我们可能会别无选择。” 据知情人士称，预计特朗普将在未来几天发布正式声明，指示美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）开始制定下一轮关税计划，如果计划全面实施，则将涉及几乎所有中国进口商品。2017年美国进口的中国商品总额为5,050亿美元。 这些人士强调，加征关税的威胁可能加大了对中方的口头施压，但包括举行公开听证会、征集书面公众意见和进行内部影响研究等实际行政流程还需要数周时间，之后才可能有任何新措施生效。 报道称，下一轮关税在政治上和经济上带来的风险将更大，会涵盖从电子产品到玩具等一系列消费品。这些消费品迄今基本上还没有受到美中贸易战影响。进一步的关税加码可能会分阶段实行，且可能不会扩大到所有进口商品。 据悉，白宫9月17日发表了一份美国总统特朗普对华2,000亿商品征税的声明。     特朗普说，他已经下令美国贸易代表办公室对来自中国的2,000亿美元的进口商品征收关税。关税将于2018年9月24日生效，征税税率为10%，直到年底为止。2019年1月1日，征税税率将上升至25%。    特朗普还说，此外，如果中国对美国农民和工业采取报复行动，美国会迅速采取第三步行动，对大约另外2,670亿美元的商品征税。 针对美国对中国2,000亿美元商品征税一事，中国财政部网站18日还发表声明称，美方一意孤行，导致中美贸易摩擦不断升级。为捍卫自由贸易和多边体制，捍卫自身合法权益，中方不得不对已公布的约600亿美元清单商品实施加征关税措施。 中美的互向报复使得局势不断升级。美国《福布斯》网站9月17日则报道称，对华贸易战17日真正地开始了，特朗普发起了对华全面贸易战。报道称，几乎所有人担心的全面贸易战现在看起来不可避免了。

著名的美国《时代》杂志又被卖了。 据澎湃新闻援引《华尔街日报》17日报道，在收购时代公司近八个月后，美国出版商梅雷迪思（Meredith）同意以1.9亿美元将《时代》杂志出售给Salesforce的联合创始人马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）及其妻子林恩·贝尼奥夫（Lynne Benioff）。 《时代》杂志 报道称，这笔拟定出售交易预计将在30天内完成，贝尼奥夫夫妇是以个人名义收购《时代》杂志的，该收购协议与Salesforce无关。 马克·贝尼奥夫现任Salesforce董事长兼联席首席执行长。他在接受采访时表示：“我们正在投资一家对世界有巨大影响的公司，而且该公司的业务非常强劲。这是我们作为一个家庭进行投资时所看重的。” 他和妻子均看好《时代》杂志庞大的读者群和不断增长的视频业务。林恩称：“《时代》杂志的影响力在于其讲述影响和连接所有人和问题的独特方式。” 贝尼奥夫夫妇表示，他们不会参与《时代》杂志的日常运营和新闻采编决定。马克·贝尼奥夫表示，他们不打算向梅雷迪思收购任何其他杂志。 今年1月，梅雷迪思以28亿美元收购了《时代》杂志发行商时代公司（Time Inc），但后来宣布出售该公司的新闻和体育出版物，包括《财富》（Fortune）和《体育画报》（Sports Illustrated）杂志，以减少自己的债务。 《时代》杂志是世界上时间最长、最著名的杂志之一，但它也面临广告收入下降等纸媒的困境。 Salesforce则是一家企业云计算公司，于1999年由俄罗斯裔美国人马克·贝尼奥夫创办，是一个提供按需定制的客户关系管理（CRM）服务的网络公司。 8月29日，Salesforce公布其截至2018年7月31日未经审核的Q2业绩报告。财报显示，2019财年第二季度公司总收入32.8亿美元，Salesforce预计2019财年全年营收将介于131.25亿美元到131.75亿美元之间。该公司市值已超千亿美金。

美国总统特朗普日前正式宣布对华2,000亿美元商品征税，与此同时，欧盟方面也发报告批中国。 据法新社9月18日报道，中国欧盟商会（EU Chamber of Commerce in China）抱怨外企无法在中国公平竞争。欧盟在华商会批评这个全球第2大经济体已陷入“改革赤字”。 中国欧盟商会18日公布长达394页的年度报告，内文详述欧盟企业在中国面临的问题，报告代表了1,600间欧洲公司的意见。 中国欧盟商会询问欧洲公司，国际企业能否在中国公平竞争，他们得到“明确的否定答案”。 欧盟在华商会报告指出，欧洲企业在中国面临无数问题，包括国有垄断企业的优惠待遇、市场准入壁垒和政府官僚主义，还有知识产权保护及强迫技术转移等问题，20%的欧盟在华企业指控被迫向中国方面转移技术。中国虽然推出新丝绸之路即一带一路，但这些经济战略只向中国企业开放。 中国欧盟商会的调查还显示，超过一半企业认为严格管制的中国网路是令人头痛的问题。 法新社指出，报告公布之际，中国与美国的贸易紧张局势急剧升温，美国总统特朗普（Donald Trump）刚刚宣布，要对价值2,000亿美元的中国输美商品加征新关税，时间将在下周生效。 报道指由于迹象显示美国特朗普政权有意化解与欧盟的贸易摩擦，中国政府日渐担忧这两个最大贸易伙伴可能联手合作。

马杜罗此访被指向北京寻求经济援助（图源：新华社） 面对财政困难，委内瑞拉总统率团访华被指向北京求助。消息称，中国已确定向委内瑞拉提供340亿的资金。对此，中共喉舌称，不会忘记老朋友。 北京时间9月15日，针对委内瑞拉总统马杜罗（Nicolás Maduro）访华一事，中共喉舌《人民日报》海外版刊文《永远做发展中国家的可靠朋友》，称中国不会对处于困境中的老朋友视而不见。 针对西方舆论抹黑中国在亚非拉等国搞“新殖民主义”等，文章反驳，这些论调偏离事实，充满偏见、傲慢，甚至是别有用心。 文章强调，中国永远做发展中国家的可靠朋友和真诚伙伴，对于一些发展中国家面临和平赤字、发展赤字、治理赤字，中国不可能袖手旁观。 马杜罗于9月13日至16日在北京进行国事访问。期间，马杜罗还参观“毛主席纪念堂”，表示首次到访纪念堂，深受感动。马杜罗形容中国是委内瑞拉的“大姐姐”。 美媒彭博社早前称，在马杜罗访问北京之前，委内瑞拉财政部长塞尔帕（Simon Zerpa）透露，中国同意提供50亿美元，约340亿元人民币的贷款，委内瑞拉将以现金或石油来还债。 资料显示，委内瑞拉原油储量世界第一，但目前已陷入严重的经济危机。英媒路透社称，马杜罗此访重点是讨论经济议题，寻求中国提供新贷款。 在过去的10年中，中国通过贷款换石油协议，向委内瑞拉投入超过500亿美元，但现金流在3年前已被中止。

安省保守党省长福特上台后，一直试图取消前政府在明年1月将本省最低时薪上涨至15元的决定，引发本地劳工组织和很多底层工人的强烈不满。在刚刚过去的周末，来自安省各地的工人堵在福特竞选办公室门口，要求他落实前政府制定这个政策。 据本地英文媒体《多伦多星报》报道，将最低时薪上涨至15元，是前自由党省府于去年提出来的。计划共分三步（上图），第一步、第二步已经在全省落实；第三步是在明年一月，提高至15元。在这个政策还没来得及实施，自由党省府就在大选中落败、黯然倒台。 新省长福特和他的政府，一直对这个涨薪计划十分不满，称之为“愚蠢的政治决定”，并试图取消。此举引发本地劳工组织和很多底层工人的强烈不满和担忧。 在上周六（9月14日），数十名来自安省各地的劳工，聚集在了福特的竞选办公室门口。他们打出横幅，喊着口号，要求省府能够“关注民生”，按原来制定的方案，在明年1月将最低时薪涨至15元。 参加集会的65岁司机Abdullahi Bare坦言，“时薪低于15元，我们活不下去”。 他说，自己和同事必须干两至三份工作才能养家，一回家只有睡觉的时间了，生活非常辛苦。 安省劳工厅厅长斯科特（Laurie Scott）评论，作为劳工厅长，她“当然希望看到工人涨薪”，但是前自由党省府出台的加薪计划实在太快了，从11.6元一下跳到14元，又在一年的时间里从14元涨到15元，给本省的中小企业带来很重的负担，不得不裁员来应对。将最低时薪锁定在14元，能让企业有所喘息。 不过，几乎没有证据表明提高最低时薪对安省的经济产生负面影响。在今年一月，也就是最低工资上涨的第一个月，安省就业出现下滑，但是自那以来就业市场一直强劲反弹。安省7月的失业率为5.4％，是18年来的最低点。 就工作而言，安省最依赖最低工资工人的经济部门与其他省份相比表现优异。住宿和食品服务部门的就业增长率自年初以来强于加拿大平均水平，而零售和批发业则出现了失业，但速度低于加拿大其他地区。

中国互联网企业的上市速度被刷新了。北京时间9月14日晚，趣头条在美国纳斯达克挂牌，股票代码为“QTT”， 成为移动内容聚合第一股。从APP上线到赴美上市，拼多多用了3年，趣头条仅用时2年零3个月。 这是一次典型的弯道超车。诞生于2016年的趣头条早错过了互联网创业的最佳时机，彼时，一二线资讯软件的竞争进入白热化，今日头条、腾讯新闻、一点资讯等早已各自圈地，趣头条是谁？鲜有人知。 2018年3月，腾讯的一笔融资向外界“炸”出了趣头条，对这款资讯软件，腾讯领投了2亿美元的B轮，原因简单：趣头条上线一年后，日活跃用户数就超过千万。在此之后，趣头条又完成人民网旗下基金领投近6000万美元，投后估值达到27亿美元。 截止2018年8月，趣头条APP的累计装机量达1.81亿，月活用户6220万，在两年多时间内跃居内容聚合领域第二名，仅次于今日头条，后者已经成立6年。 坊间传闻，张一鸣从网上看到趣头条的增长图，转手扔进了今日头条的高管群。不知道那时，张一鸣是否意识到，一个增长小怪兽即将诞生，并抢跑IPO。 AI财经社连线了敲钟现场的趣头条CFO王静波，对上市速度他回应道：“并不是为了融资上市，目前账面有近18亿元现金。此次融资的目的是为了加强品牌的认可，可能对未来竞争格局产生影响。” 王静波还透露，上市路演中，趣头条团队见了100多位投资人，在当前拥挤的资讯市场，投资人看好三线以下城市用户对内容需求，只是一二线的投资人仍不了解三四线用户的具体偏好。 01 狂奔在五环外 拼多多与趣头条，两家前后脚登陆纳斯达克的上海本地公司，摘下了这座城市“没有互联网企业”的帽子。两位创始人黄峥与谭思亮，出身浙大竺可桢学院与清华+中科院，上海滩的两位精英赌对的是同一件事：对下沉市场的预见。 2010年，罗辑思维创始人申音曾写文分析：中国没有一个所谓“全民的互联网”，而是人为割裂的。它既存在于精英的Think笔记本上，也存在于草根的MTK山寨机中。我们的精英也许和美国同步，草根却与越南同步。 申音说，原本我们以为中国互联网会是一座“金字塔”，但越来越变成一颗“图钉”。中国城乡的距离是针尖与钉帽之间的距离。曾经站在钉帽的淘宝、今日头条滑向了针尖，把针帽留给了拼多多、趣头条。 易观数据显示，2017年，下沉市场总人口是10亿，平均每人0.5台移动设备；一二线市场约3.63亿人，平均每人1.3台移动设备。一方面，在一二线城市，中国互联网人口红利已经触顶；另一方面，有超过一半的移动互联网用户集中在三四五线城市，因此，掌握这一市场的网民特征和需求，成为了掘金关键。 有闲时、尚未受到互联网驯化、乐于分享、喜欢网赚——这是趣头条的用户画像，也是中国最后进入互联网的10亿人口。在创业者的眼中，这是中国互联网第三波人口红利。 趣头条创始人兼董事长谭思亮看到，在三线及以下城市，互联网各行业老大的渗透率一直没有超过20%。在他眼中，世界上只有两种商业模式，一种用来save time（节省时间），核心是通过技术提高效率；另一种用来kill time（消磨时间）。 趣头条创始人兼董事长谭思亮在纳斯达克 他偏爱后一种，做一款帮用户消磨时间的产品，市场空间会越来越大。在趣头条的商业设计里，时间是可以用来交易的，阅读时间越长，获得的金币越多，积累到一定数量，金币可以提现。在快节奏的大都市里，人们难有留给趣头条的时间，但对于刚会熟练上网的农村用户而言，时间是最过剩的资源之一。 这批人口有10亿。由红米所代表的低价的智能手机快速让三到六线用户上了网。目前，趣头条累计装机量1.81亿，还有8亿多用户空间。 这是今日头条没有渗透的一片广袤大地。趣头条主打的娱乐、养生等软性资讯，是日益精英化的今日头条、腾讯新闻所不能满足的。相关数据显示，趣头条与今日头条、腾讯新闻的用户重合度不足20%。今日头条用户主要在一二线，男性占55%；趣头条用户主要在北方的三四五线城市，女性占70%；一点资讯用户集中在南方为主的较发达城市，男性占61.9%。 不论是市场或主要用户性别，趣头条都避开前辈锋芒，打出了差异化，这是一片有待开垦的荒地，此后两年狂飙突进，容不得半点喘息。 狂奔是谭思亮擅长的。趣头条核心团队是他为代表的“盛斗士”（盛大离职员工自称），谭思亮曾任盛大广告在线业务负责人，李磊同样曾任职于盛大广告、51.com，现为趣头条CEO；陈思晖则曾在盛大人力资源部工作，现在趣头条担任COO。 过去几年，打车、外卖、共享单车等互联网战场早就上演过补贴大战。面对媒体，谭思亮曾经发出天问，“为什么不把补贴给到用户自己呢？” 他认为，很多大互联网公司的补贴打法都值得借鉴，如Airbnb的邀请机制，邀请一位朋友注册，平台奖励25美元。 趣头条的种子用户是通过亲朋好友互相推荐发展而来的。在产品端，趣头条建立了一套用户忠诚体系——任务机制与金币激励，用户所有的行为都可以转化成金币，包括阅读、点评、邀请好友、分享朋友圈。 这个积分运营机制，在微信群与朋友圈等社交平台的助力下，最大化放大了势能。这种社交裂变的玩法并不新鲜，只是，区别于一众阳春白雪的互联网产品，同拼多多一样，趣头条社交裂变于下沉市场。 增长策略奏效了。2018年3月完成腾讯领投的B轮融资前，趣头条注册用户已超过7000万，月活用户近3000万，日活用户已超过1000万，此时，距离产品上线不足两年；截止2018年8月，月活和日活用户相比前一阶段均已翻番。 配图 谭思亮表示：“当你发现一个足够大的市场，应该用快速砸钱的方式，迅速获取用户，占领市场，建立行业壁垒。” 配图 2017年，今日头条用户量超过7亿。当单一产品的用户增量即将触顶，张一鸣将目光转向了短视频、海外市场，不断从内部孵化产品，包括抖音、西瓜视频、懂车帝等，将触角伸向每一个可以挖掘的流量池。 而在趣头条聚焦的下沉市场，信息升级战远未结束。 02 亏损上市≠缺钱 像每一个快速发展期的互联网企业一样，趣头条目前仍处于亏损中，单从数字上看，亏损还在加剧。招股书显示，2016年，趣头条净亏损1090万元，2017年净亏损9480万元；截至2018年6月30日的前6个月，净亏损扩大至5.144亿元。 对此，趣头条向AI财经社解释，跟其他互联网公司一样，趣头条会在早期花费大量成本去获客，这些用户会在未来长期带来价值，但获客成本都是当期入账，导致早期容易出现亏损，增长越快亏损越大，但随着规模效应起作用，营收逐渐增长，亏损会逐渐收窄，直到盈利。 这是一种典型的烧钱扩张市场、全力保增速上市的常规做法。只要增速高，估值不会低，为此，独角兽们都在不断收购或者内部孵化热门项目来扩充体量，以备上市之需。 A股IPO特有的盈利门槛挡住了不少国内创新型企业上市的步伐，海外上市成为首选。美股上市采用注册制，时间仅需4至6个月，相比A股市场动辄两至三年的审核期，美股市场更加灵活。另外，为了吸引创新企业，美股市场放低盈利门槛，很多科技公司在上市前并未有任何盈利。登陆A股主板市场则需要连续3年盈利。 另外，在港股和美股市场，以发行价申购新股的中签率远高于A股。有统计显示，在中国A股市场，打新的中签率通常0.01%到0.05%的概率，而港股、美股市场打新的中签率远高于A股数千倍以上。 近年，美股势头看好。2018年8月，苹果以每股207.39 美元的价格收盘，成为首家市值超过万亿美元的美国上市公司。一个月后，亚马逊也加入万亿俱乐部。从2014 年底至今，亚马逊股价累涨550%，市值增加8000 多亿美元。 这些给了中国创业者信心，近期上市的蔚来汽车与拼多多股价也一路上扬。蔚来汽车在上市第二天暴涨逾75%，市值超过110亿美元。此前，陷入起诉风波的拼多多在被高盛授予买入评级后，上涨30%，市值一举超过成立21年的互联网老兵网易。 2018年，小米、美团、拼多多在港股、美股上演了一出争相上市的大片。创投企业的资金压力与日俱增，IPO成为救急手段之一。有投资人向AI财经社表示，“未来真正困难将是估值不少，且缺少核心盈利模式的公司，这意味着他们仍需要巨额资金扩充市场，这批公司是中国创投市场的大多数。” 南京航空航天大学金融学教授徐强也曾对上市造规模的做法提出质疑，指责没有核心技术的公司只是把市场规模做大了，“虚胖，上市是想圈一笔钱，把业务抛给资本市场”。 趣头条明确否认了这一点，并向AI财经社透露，截至6月30日，现金及现金等价物有17.66亿元，足以支撑公司的高速发展。同时，趣头条的运营现金流表现稳健，2016年到2018年上半年，运营现金流累计约320万人民币，仍然是正数，意味着公司运营2年半，运营层面基本上一分钱没烧，基本在盈亏平衡水平之上。“上市对于我们而言，更多是因为品牌认知度提升方面的需求，我们希望能进入更多用户的视野中。” 招股书显示，2018上半年的亏损中，1.8亿元为两位创始人的股权激励，这部分与公司长期绑定的股份将带来相应的成本。除去1.8亿元，趣头条2018上半年的实际亏损为3.3亿元，而2017年同期为2830万元。对于当前仍在扩张期的趣头条而言，高速的用户增长需要高额的市场投入，这不难理解亏损加剧的原因。 同时，亏损率在下降。2018年，趣头条的亏损从一季度的2.2亿元降到二季度的1.1亿元。同期的收入从2.4亿元增长到4.8亿元，环比增长翻番。 03 三四线用户也需要质量 人红是非多。金币兑现和邀请补贴，曾被误读为传销。实际上，这种独特的积分运营机制，使趣头条获得了用户长期留存的优势，相较于其他资讯聚合类平台的用户登录率不到30%，趣头条的用户登录率高达95%。 非议随之而来，趣头条曾对媒体解释，这是一种“与用户共享利益”的用户忠诚计划，“你都不向用户收钱，没有销售行为，怎么能说是分销甚至近似于传销呢，对吧？” “它更类似于航空公司的积分体系，使得用户在购买机票时更倾向于购买有会员积分的航空公司，但本质的需求还是乘坐飞机这件事。”趣头条对AI财经社解释，归根结底，内容是用户的本质需求。 趣头条早期投资人红点创投张鸣晨认为，更多人只把金币当作一个读新闻的养成方式，“金币是噱头，是糖果，最终能长久留存的用户会更重视阅读价值。”张鸣晨告诉AI财经社，“为了用户的长期留存，趣头条的内容生态、推荐机制更重要。” 迥异于一二线人群，广场舞、养生保健、婆媳类内容在下沉市场更受欢迎。这种特性，也让趣头条被迫贴上众多标签中最粗暴的一张：“Low版今日头条”。 目前，趣头条已与国内超过200家专业媒体机构达成合作，有超23万家自媒体入驻趣头条自媒体平台。为了提升内容的质量，趣头条投入了一支近600人的人工审审核团队，对平台内容进行层层筛选，过滤高危、低质、重复等不合规内容，致力于传播正向内容。趣头条告诉AI财经社，三四五线用户对内容种类的需求不同，不意味着对质量没有要求。 谭思亮曾说，“我觉得增长是一个企业最核心的动力，如果有足够快的增长，企业的很多问题都会被掩盖掉，但一旦增长慢的话，很多东西都会冒出来，而且中国的商业环境不太允许你有太多慢的机会，一旦放慢，风险就大”。 在真正风险到来之前，趣头条需要一次换血：内容体系、品牌打造与用户增长之间的主次调换。 趣头条创始人兼董事长谭思亮在纳斯达克 据36氪报道，趣头条上线半年后，谭思亮和CEO李磊等高层内部就反复商讨，最终清理并封杀了20多万作弊骗补的“羊毛党”帐号。当时趣头条的日活才只有百万级别，此后清理机器羊毛党一直是这家公司的技术重点之一。在谭思亮看来，三线城市以下的用户群有大量闲暇，需要消磨时间，在创业早期，比起改善用户体验，先找到初始用户才是最关键的，作为资讯产品的内容价值则被排在拉新之后。 拿到腾讯领投的B轮投资之后，趣头条一方面继续投入补贴获客，另一方面开始建设内容体系，但在调性上，谭思亮始终坚持优先满足三线以下城市人群的喜好，无视外界标签的误解。 用户是健忘的。今日头条已诞生6年，大多数人并不知道，这家资讯巨头是从内涵段子、搞笑囧途等内容产品起家的，在那个传统媒体与门户网站主导内容的时代，倡导算法的今日头条不设主编，不搞推荐，低俗内容停留在火车站人群阶段。那个时候，今日头条成为大众竞相攻击的靶子，所背负的争议不亚于今天的趣头条。 如今，今日头条早已完成了一二线城市的内容消费升级，趣头条则在另一片广袤市场刚刚开始。 04 发力在上市前夜 上市一个月前，趣头条仍在筹备粮草。8月，趣头条引入包括人民网旗下基金在内的战略投资者，投资额近6000万美元，投后估值为27亿美元，至此，趣头条的资方有了国家队。 2018年，为了确保增速，趣头条下了一剂猛药，仅第一季度市场费用就高达8.4亿。 巨额投入的效果是显著的。招股书显示，2018年第二季度活跃用户平均每日使用时长达47.3分钟，较第一季度（32.5min）增长了45.5%。到8月，时长增至55.6分钟。 从2018年6月、7月、8月单独公布的数据来看，总装机量分别为1.33亿、1.54亿、1.81亿；月活跃用户数分别为3210万、4880万、6220万。 趣头条尚在幼年，它不得不去面对这样的生死时速：在不容有缓的增长高速路上，这列快车必须从流量赛道向内容赛道并线。 据了解，趣头条所属的上海基分文化传播公司有多个项目正在孵化中。集团内部采取赛马机制，趣头条是其中跑得较快的一个。 趣头条员工庆祝成立两周年 上海基分文化传播公司旗下有5家全资子公司，产品包括阅读工具米读App、短视频平台趣多拍、出海印尼的资讯产品Kubik、优惠券精选平台巨省钱等系列产品。除了资讯，趣头条还将推出游戏、小说、漫画等轻娱乐内容，完善内容生态系统。 每一项动作都在对标巨头：火山小视频、千人百万粉、微头条……当行业日趋成熟，打法的高度同质化在所难免。 腾讯（QQ）调研显示，2017年，下沉市场用户人群在线阅读、在线看视频、在线听音乐以及在线游戏、广播等方面的需求都高于移动互联网用户的整体水平。这一结果，支撑了深耕三四五线城市的趣头条扩展内容生态的决心。 招股书透露出另一则信号：京东一家附属公司表示，有意在趣头条IPO中认购代表趣头条A类股普通股最多4000万美元的ADS。 对于未来是否会涉足电商，趣头条回应AI财经社，“我们不排除探索有利于平台业务多元化发展的可能性。”总之，“中国三线以下的城市仍服务不足，蕴含着巨大的机遇。”招股书写道。 拼多多的下沉打开了三线以下城市人口的小商品消费力，后续跟上的就是广告市场。谭思亮此前练就的本事，如今施展在趣头条。在趣头条App的信息流里，用户点击广告，能直接跳转至淘宝、百度(220.03, -2.39,-1.07%)等App的相关页面。趣头条曾向腾讯科技分析，和一二线城市相比，三四线城市用户的选择面其实更少，所以有更多跟随广告的冲动，随着更多的商品下行，这个领域的广告市场空间将非常庞大。 在趣头条投资方中，除了腾讯，还出现了小米、京东等大体量电商玩家。未来，小米、京东或许会以趣头条为下沉渠道，展开一场与拼多多的较量。 目前，趣头条的盈利增长点主要依赖广告，广告占总营收的九成以上。其中，百度是趣头条最大的客户并且经营着第三方广告平台，占趣头条2016年、2017年以及2018年6月30日净收入的69.9%、43.7%和12%。 2018年2月，趣头条收购了一家广告代理商，该代理商运营了一个程序化广告系统，预计该系统能减少对百度等第三方广告平台的依赖。 趣头条的营收九成来源为广告收入，模式较为单一，但增长惊人。2017年营收为5.17亿人民币，相比2016年增长了近9倍。今年营收仍在快速上涨。截止2018年6月30日，趣头条半年的营收额已经超过2017年全年数据，达到7.178亿元。 趣头条发给广告商的介绍中描述的用户画像 伴随着争议与误解上市的公司不在少数，主打陌生人社交的陌陌也曾被有色眼光对待过。坐拥巨大用户量的陌陌，直到移动直播业务的崛起，才实现了商业变现。此后，又不断升级用户玩法，引入狼人杀、K歌、多人社交等模式，增加用户粘性。 对两岁三个月的趣头条而言，当前最重要的是：将非议放在一旁，全力奔跑。 截至发稿，趣头条（NASDAQ：QTT）IPO定价为7美元/ADS，开盘涨30%，报9.10美元。

趣头条于美国时间9月14日在纳斯达克挂牌上市。发行价定为7美元每ADS，处于7-9美元的发行区间下限。最终定价相当于2019年P/S（市销率）的1.83倍和2020年P/E（市盈率）的14.6倍。 趣头条IPO首日收涨128.14%，收报15.97美元，盘后涨超3%，站上16美元。盘中新高为20.30美元，最大涨幅190%。截至收盘市值接近46亿美元，盘中最高市值超过58亿美元。 根据彭博数据，趣头条创下今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅。在今天之前，今年IPO首日涨幅最大的是Zscaler，该股3月16日上市，首日上涨106%，目前股价较发行价高166%。趣头条必须以14.42美元收盘才能超过该股。 走势过猛，趣头条盘中曾五次暂停交易 美东时间14日中午11点45分左右，趣头条开盘价9.10美元，较发行价7美元上涨30%。开盘约2分钟暂停交易，当时交投10.42美元，涨幅48.86%。 暂停几分钟后打开交易，日内涨幅迅速扩大至80%，交投12.60美元，此时再度暂停交易，距离开盘不到15分钟。 交易再次打开后，刚过美东时间中午12点，即开盘近20分钟时，趣头条日内涨幅达到112.86%，报14.90美元，第三次触发熔断并暂停交易。 重新打开交易后，趣头条日内涨幅先是扩大至128%，最高15.99美元。随后涨幅收窄至95.43%，在13.68美元处第四次暂停交易。当时为美东中午12点14分，正好是开盘半小时。 第四次暂停交易过后4分钟，趣头条恢复交易，日内涨幅迅速回落至67%。随后涨幅扩大至190%，刷新上市以来盘中新高至20.39美元。 在刚触及日内最高、突破20美元的不到半小时内，趣头条在IPO当天第五次暂停交易，当前涨幅138.43%，暂报16.69美元。目前市值为47.95亿美元，此前一度至少超过58亿美元。 IPO不含绿鞋发行1200万股美国存托凭证，低于计划发行的1600万份，合计融资额8400万美元，也低于此前预计的募集超过1亿美元。以发行价计算，趣头条市值20亿美元。 趣头条于8月17日向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股说明书，计划在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码“QTT”。9月4日公司更新了招股书，计划筹集资金最多不超过2.16亿美元。花旗集团、德意志银行、招商证券（香港）和瑞士银行为承销商。 农村包围城市“赚多多”的奇袭 毛主席曾经说过： “农村是一个广阔的天地，在那里是可以大有作为的。”拼多多的成功是三线及以下市场巨大机遇的最好证明。三四线城市用户的生活压力较小，有大把的零碎空闲时间，喜欢占点小便宜。趣头条深谙这个道理，采用补贴用户的手段，通过微信进行病毒式的传播，成立两年就达到了3210万的月活。 数据来源：招股书、见智整理 趣头条内容多以明星八卦、养生贴士、娱乐搞笑为主，又有零钱可以赚，完美贴合了低线城市用户的需求，带来了强大的粘性。这批用户为了零钱的努力超乎想象，很多人专门研究如何赚钱，排行第一的用户总收入近24万，有66273个好友。招股书中提到说18年8月人均每天使用时长55分钟，远远超过国内大部分应用，只有微信和头条系可以媲美。 网赚模式下，虽然用户在线时间长，增长快，但补贴费用高，使得公司目前仍然处于亏损状态。所有奖励用户的支出全部被列为销售费用，而销售费用就侵蚀了公司所有的营业收入，也导致了公司暂时无法盈利。 数据来源：招股书、见智整理 销售费用可以拆分成三大类：金币系统的支出、第三方推广平台支出和销售人员工资及其它。其中金币系统支出分为获客支出（邀请新用户奖励）和维护支出（日常红包）两部分，第三方推广支出是公司从第三方平台购买用户所支付的资金。所以更合理的分类应该是：获客支出，包括金币系统获客和第三方平台获客；维护支出，包括日常红包；销售人员的工资等。 数据来源：招股书、见智整理 从上表可以看出，18年第二季度公司每天可以从每一个用户身上净赚2毛一分钱。而销售费用高企的主要原因是邀请新用户的补贴额太大，需要长时间去回收成本。所以公司的商业闭环是这样的： 趣头条为获得一个用户付出10元，每天给予一个用户0.25元左右的补助，一个用户阅读新闻点击广告每天大约可以为趣头条带来0.5元的广告收入。通常来说大约有1/4到1/5被邀请来的用户会留下来，那么每个活跃用户的成本为45元，一个活跃用户每天扣掉补助可以为公司带来约0.25元的收益，那么一个用户的回本时间大约为180天。 图片来源：招股书、见智整理 成立两年匆忙上市是缺钱还是缺信心 从理论上来讲，几年之后公司就可以收回全部用户的邀请成本，成为现金牛。公司账面上有十多个亿的现金，也不缺烧的钱，为什么不等到稳定一些之后再上市呢？有接近市场的人士表示， 趣头条将在日活用户达到5000万的时候进军一二线城市，上市主要为了打响名声。趣头条与今日头条的用户重合度仅20%，看来是准备在构建了自身的用户群之后，与今日头条正面竞争

（一） 10年，一次危机。 整整10年前的这个周末，一场危机改变了美国，改变了中国，也改变了整个世界的格局。 真是惊心动魄，股市在崩盘，企业在倒闭，华尔街笼罩在末日中，美国政府也是惶惶不安，大批大批美国人失去了房屋、失去了工作、失去了积蓄。人们都不知道，接下来还会怎么样。 这是一场经典的照片：一个刚刚失业的华尔街白领，走出富丽堂皇的摩天楼，白色的衬衫撸起了袖子，左手纸箱里是他的全部个人用品，右手攥紧的他脱下了西服…… 欲哭无泪，这是当时华尔街的最真实写照。 曾经那个如日中天的美国，又一次成了国际金融危机的源头。与上世纪30年代大萧条相对应的，人们后来称呼这一次危机是大衰退。 不知道是幸运还是不幸，当时在美国工作，全过程地经历了这场危机，几乎每小时都有从北京打来的各种问询约稿电话，电话那头的人，经常匆忙得忘了还有时差。 一切的一切，都像电影一样。白宫外面的抗议，财政部楼里的焦虑，华尔街里的面面相觑，以及普罗大众的哀嚎哭泣……印象太深刻了。以至于2008年冬天奥巴马当选的深夜，华盛顿的大学生兴奋地聚集到白宫门外的宾夕法尼亚大街，高呼着还在白宫内的小布什早点滚蛋。 这是一场全面的危机，源头就是10年前的这个周末，雷曼兄弟破产。 在那个周末，时任美国财长的保尔森从办公室给家里打电话。连续数天的加班让他精疲力尽，他对夫人温迪说：“每个人都在看着我，我却不知道答案。” “我真的害怕了！”保尔森说。 刚从教堂祈祷回来的温迪安慰他说：“你不应该害怕，你的工作反映了上帝的无限心智，你能够依靠他的力量。” 保尔森有理由恐惧。正是在他的袖手旁观下，位列华尔街投行老四的雷曼兄弟，走到了末路的尽头，金融海啸席卷华尔街，已成定局。 2008年9月14日，星期日。美国《新闻周刊》一篇报道的标题就是：星期天，一个流血的星期天。 9月15日，星期一，股市开盘就是崩盘，金融海啸，就这样开始了。 （二） 真是血淋淋的教训。 今天的美国人都很清楚，雷曼乃至整个美国经济的悲剧，与此前的美国房地产泡沫密切相关。但把时间再往前提推，美国人对房地产繁荣更多的是兴奋，而不是恐惧。 2006年6月，我刚到华盛顿工作时，一位华人朋友就颇有悔意地对我说，以前他买的60万-70万美元一套的别墅，当时已涨到了150万美元左右，如果多买一套，那该多好！ 但很可惜，这种乐观情绪并没有持续多久。也正是从2006年起，美国房市在火爆多年之后，开始下滑，随后则急转而下。 房价在20%、30%甚至50%、80%的折扣比例暴跌。 请注意这些数据，20%、30%、50%、80%，这个世界，没有什么不可能。别以为房价不可能下跌，跌起来更是一泻千里。 买房者和建房者，都成了房东，作为一个最直接的日常感受：从2006年起，美国街道旁的一道独特风景，就是越来越多的房地产广告。降价促销、赠送礼券，卖房者使出浑身解数，购房者却依然寥寥。在首都华盛顿，不少刚建成的楼盘在销售不畅之后，最终只能打出“暂时出租”的广告。 在描述美国房市危机时，我在报道中曾多次引用过这样一个例子： 美国亚里桑那州，从业15年的房地产经纪人内尔·布鲁克斯，碰到一件情绪严重失控的女客户。 “她把手机从左手到右手不停地掂量，好像在玩一把刀子，然后就突然向我砸过来，我一闪身，身后的墙上就留下了一个坑。”他说。 淑女也疯狂，究竟为什么？原来，布鲁克斯告诉她，她房子价值又缩水了6万美元。6万美元，对美国人也是一笔不小的数字，关系到生存本钱。 当房价上行的时候，怎么出手，都是机遇；但随着泡沫的破灭，此前的决定，都成了生活的噩梦。 持续走低的房价，除了“套”住了兴冲冲高价买房的美国人；随即被套的，还有美国的房贷公司，尤其是风险较高的次级抵押贷款金融公司。 2007年4月2日，美国第二大次贷供应商新世纪金融公司（New Century Financial）宣告破产。这家在2007年初资产规模还超过17亿美元的次贷公司，在短短三个月内规模缩减到不足5500万美元。 翌日，美国有线电视新闻网（CNN）披露说，在整个2006年，美国次级贷款高达6400亿美元，约为3年前的两倍，次贷占到了美国全国房贷市场总规模的20%，金融公司、对冲基金手中以次贷抵押的债券总值达到了1万亿美元。 是泡沫，总会破裂的。按照业内人士的统计，当时13%的次级贷款已形成了坏账。于是，就在2007年的春天，美国次贷行业开始全面崩溃，市场上一片杀伐之声，超过20家次贷供应商宣布破产、遭受巨额损失或寻求被收购。 由此，世人所知的美国次贷危机渐显峥嵘。 次贷危机这个中文名称，应该也是我和同事们最早定名的。 在美国，“次级”是相对于“优惠级”而言。所谓次贷，就是发放给信用较低的贷款者的贷款。与普通的按揭贷款不同，次级房贷的简单过程如下：信用较低的人从次级放贷机构获得贷款；放贷机构将房屋抵押的债权出售给投资银行，用收益进行再贷款；投资银行则将债权重新包装成债券，在资本市场发行。 相对于针对高信用客户的“优惠级”贷款，次级贷款利率高，收益大，但杠杆大，风险也大。 但在2001年至2005年美国房市火爆时，买房是最赚钱的生意，人们希望买房，房贷公司也乐意发放次级贷款实现高收益。很多公司纷纷加大杠杆，甚至推出“零首付”、“零文件”等贷款方式吸引贷款人。 房价暴跌，次贷成了坏账，一个个曾经呼风唤雨的金融巨擘，现在是厄运难逃。 2007年6月7日，华尔街第五大投行贝尔斯登宣布，旗下两只对冲基金停止赎回。这只是更大风暴来临前的序曲。2008年3月14日，贝尔斯登股价暴跌45.9%。在流动性全面恶化的压力下，贝尔斯登不得不向美联储申请紧急贷款。 两天后，为防止金融市场出现灾难性暴跌，在财政部和美联储施压下，贝尔斯登以每股2美元的“跳楼价”将自己卖给了摩根大通。美联储则为这笔并购案提供了大约300亿美元的担保。 对于这起并购案，许多媒体均以“枪口下的婚姻”来形容，意指贝尔斯登虽万般无奈，但为了存活，最后只能委身于摩根大通。 随后则是美国印地麦克（IndyMac）银行。2008年7月11日，该银行因不堪巨额亏损和挤兑而关门歇业，这是美国历史上第四个大银行倒闭事件。然后噩梦又轮到了美国住房抵押贷款市场两大巨头房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）。 “两房”是美国政府授权企业，外国政府都购买了多达1万亿美元的“两房”债券。“两房”一旦垮台，包括中国在内的投资将血本无归。保尔森后来回忆，当时俄罗斯和中方高层接触，要求两国联合抛售“两房”债券，以此迫使美国实行紧急授权，接管这两大企业。 抛售将加剧美国的危机，并使美国国债面临危机。保尔森赶紧和中方沟通，随后他迅速拍板，将“两房”收归国有，以此确保外界投资者对美国的信心。中国投资也总算有惊无险，得到了保全。 但“两房”危机还只是整个危机的一个插曲。凄风苦雨中，雷曼兄弟也走到了末路的尽头，更大危机还在后面。 （三） 2008年9月13日，星期六，围绕着雷曼的命运，华尔街的“密室政治”在燥热中开始，在冰冷中结束。 从阿拉巴马一家棉花经纪行起步的雷曼兄弟，有着158年的历史。作为华尔街第四大投行，雷曼在过去几年美国房市泡沫期，不断放大杠杆大举扩张，这使雷曼业务迅速膨胀，现在，到了破裂的时候了。 2008年9月10日，雷曼对外宣布，2008年第三财季损失39亿美元。9月11日，此前已连续暴跌的雷曼股价一天之内再度暴跌42%。 雷曼作为华尔街“大到不能倒”中的一员，一旦倒闭，影响深远。为挽救雷曼公司，被誉为“飚风汉克”的保尔森使出了浑身解数。 在保尔森、时任美联储主席的本·伯南克以及时任纽约联储行行长盖特纳的要求和安排下，华尔街的金融大亨们在纽约举行碰头会，就雷曼前途进行磋商。 鉴于形势紧急，保尔森发出警告：必须找出了一个解决方案，因为雷曼破产会给所有人带来风险。 对这次闭门会谈，一位美国联邦官员感慨道，这实际上是“全世界最大的一个牌局”。 但保尔森也划出底线，政府不会救助雷曼公司，因为他害怕纳税人攻击他慷国家之慨，拯救一个挥金如土的华尔街大佬。 美国政府不出手，其他公司岂敢冒险？雷曼兄弟董事长兼CEO福尔德拨了一个又一个求助电话，但却无人理睬。他事后哀叹：“这种痛苦将伴随我的余生。” 对于见死不救的指责，保尔森则回应说，他当时如果能救，肯定会对雷曼施以援手，毕竟，他的一个弟弟也在雷曼做事。 但从事后来看，保尔森彻底赌输了，他低估了市场的反应。而市场的恐慌，更将整个华尔街拽入了深渊，美国由此陷入30年代大萧条以来最严重的经济危机。 富兰克林·罗斯福有句名言：我们唯一恐惧的就是恐惧本身。 但在当时，市场彻底笼罩在一片恐惧中，金融海啸越来越猛烈，我们看到的是摧枯拉朽的破坏。 2008年9月15日，星期一，美国第四大投银行雷曼兄弟宣布破产，这也是美国历史上最大的破产案。 同日，美国第三大投行美林公司（Merrill Lynch）被美国银行（Bank of America）收购。 9月16日，星期二，评级机构穆迪公司（Moody）和标普公司（Standard and Poor）调低陷入困境的保险业巨头美国国际集团（AIG）的评级，AIG股价开始暴跌。 9月17日，星期三，美联储被迫对AIG提供高达850亿美元的紧急贷款，避免该公司陷入破产。 9月18日，星期四，保尔森、伯南克和一些重量级议员紧急磋商，要求国会通过7000亿美元的救市计划，以此购买金融机构不良资产。伯南克警告说：“如果我们不这样做，我们可能星期一就会没有美国经济。” 9月19日，星期五，保尔森公布了金融7000亿美元的金融救援计划。小布什后来回忆说，“（我的）主要经济顾问们告诉我，我们现在的处境可能比‘大萧条’还要糟糕。” 9月20日，星期六，美国政府正式向国会提交救市计划。 9月21日，星期日，美联储宣布批准美国第一大投行高盛（Goldman Sachs）和第二大投行摩根士丹利（Morgan Stanley）实施业务转型，转为银行控股公司，即普通商业银行。 9月25日晚，星期四，美国监管机构接手美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行（WaMu，Washington Mutual），并将其部分业务出售给摩根大通。 至此，次贷危机使美国前五大投行全军覆没。华尔街经历了一场“世纪洗牌”。路透社则发表评论说，一个时代终结了。 美国许多媒体在报道时都使用了一个相同的词：BLOODY（流血的）——这是华尔街流血的一周、流血的一月。 （四） 美国媒体曾刊登了一幅漫画： 金融海啸后，在华尔街残存的一块废墟上，保尔森问华尔街的幸存者：这到底是怎么回事？幸存者则发问：这应该是我来问你。 在五大投行中，保尔森曾执掌的高盛状况，相对最好。一些国会议员就指责，保尔森其实早就知道危机的严重性，但却因为本身利益考虑，未能及时采取有效而更强硬的行动。 议员的指责未必都是事实，但在这场金融危机中，依然是“贪婪与恐惧”交缠。华尔街的贪婪，是危机全面恶化的一个重要根源。 谈起这场危机，约翰·霍普金斯大学（John Hopkins University）经济学教授鲍泰利（Pieter Bottelier）对我说，美国金融市场沦落到这种地步，与美国金融机构的投机性太强有关。此外，由于金融的创新，大量金融衍生品推向市场，而许多投资者其实对这些金融工具的风险性不清楚，这就埋下了重大隐患。 当时备受危机困扰的美国总统小布什则毫不留情地指斥华尔街“喝醉了”，而且“还在宿醉中。问题在于它多久才能清醒过来，不再用那些千奇百怪的金融工具”。 金融衍生品之祸，是将一个领域的泡沫，扩展至整个经济基本面的泡沫。林毅夫就对我说，这次危机就暴露了美国金融创新的隐患，金融衍生品越搞越复杂，监管又没跟上，这就使泡沫不断膨胀，最终酿成严重的金融危机。 房地产的泡沫、金融衍生品的泡沫、债务的泡沫，以及泡沫破裂后的恐慌性心理，让当时的美国陷入几乎万劫不复之地，并连带将世界拖入国际金融危机。 美国前劳工部长罗伯特·赖克（Robert Reich）指出，美国金融体系存在不透明性，金融机构和个人的借贷大大地超过了经济增长的速度，这必然会导致问题。 2002至2006年间，美国家庭贷款以每年11%的速度增长，金融机构贷款则以每年10%的速度增长，这都远远超过了整体经济的增速。 当美国房地产泡沫破裂、房价暴跌时，许多人就处于无力还贷的境地，次贷危机由此爆发，危机随后不断扩展，终于将一个一个领域都拖入灾难 但在房地产火爆的狂热中，又会有多少人能理性认识到危机正在降临呢。 巴菲特后来也感慨，当时所有人都犯了同样的错误，认为房价会永无止境地上涨，“基本上，四五年前，几乎每个美国人脑袋里都有这样一个概念，不管是正式的还是非正式的，认为房价不可能大幅下跌……” （五） 规律总是颠扑不破的，早一点晚一点而已。 没有只涨不跌的市场，不管是股票还是房屋，如果价格脱离了实际，市场最终会作出反应。上世纪日本房市的疯狂，本世纪初美国房市的火爆，最终都演变成了灾难性的后果。 危机也让美国经济模式遭到了广泛质疑。金融危机、阿富汗战争、伊拉克战争，让美国衰退变得不可避免，与此同时，金砖国家整体崛起，G20峰会由此成为惯例，中国走近世界舞台的中心。 十年一个轮回。 但十年后，我们看到了一些进步，但其实更多还是凶险。 《金融时报》最近在反思这场危机的一篇社论中这样说： 按照某些衡量标准，下一场危机看上去已经该降临了。2007-08金融危机的一个主要原因——债务过多——已经变得更糟。 尽管各国政府采取紧缩政策，特别是在欧洲，但全球债务总额现在约为250万亿美元，比雷曼倒闭时高出75%。无疑，超宽松的货币政策和量化宽松政策帮助修复了银行资产负债表，刺激了经济活动。但它们放大了债务问题。利用低利率鼓励投资者买入收益率更高的资产，滋生了新的泡沫。股市接近历史高位。全球主要城市的房地产达到创纪录的房价收入比倍数。 从这个角度看，美国股市现在正面临更大的风险，略有讽刺意味的是，至少中国股市还是健康的，尽管健康得中国人想忘了它。 而且，以前债多，现在债更多。别忘了希腊债务危机，别忘了现在阿根廷、土耳其的苦苦挣扎。欠债总是要还钱的。 另外，美国已经不是那个美国。曾经是自由经济和全球化提倡者的美国，现在则成了自由经济和全球化的最大敌人。用《金融时报》的话说，美国的民族主义和保护主义，正在削弱帮助遏制了上一场金融危机的国际合作体系，这可能会使下一场危机更糟糕。 在国际金融危机最紧迫的时候，不少美国官员口头禅是“美中在一条船”上，中国的4万亿计划也确实极大地帮助了美国，只是现在美国又开始翻脸了。 出来混，总是要还的。 另一个可怕的现实是，全世界的房地产泡沫。中国一线城市的房价，已经远远超过了美国和日本人的房价。当年在美国工作时，一位美国政府统计学专家听说，北京的房价比华盛顿还要贵时，惊讶得说不出话来，连连呼不可思议。 不可思议的是这个美国人，那还是几年前，他估计听到现在北京的房价，肯定认为华盛顿都是落后地区了。 有机构统计，早在2016年，中国居民房屋总市值最高的前50个城市，市值总和超过了200万亿人民币，达到219万亿元，已经超过美国全国的居民房屋总市值200万亿元。也难怪领导人要大声疾呼：房子是用来住的，不是用来炒的。 网上有个段子说：房产交易中心里，一拨人卖掉了房，准备进股市抄底，另一拔人，刚从股市中套现准备扫房子。两队人马擦身而过，互相瞟了一眼,心底都念了一个词，SB…… 新的泡沫，会以眼泪结束吗？时间会告诉一切，尽管结果往往格外残酷。 愿这样的危机，永远不要再来！

最近，加拿大人最关注的莫过于NAFTA北美自贸谈判了，老百姓每天都在焦急等待谈判的最新进展，希望加拿大可以尽快与美国和墨西哥敲定协议。 前几天，加拿大总理特鲁多还对外发出警告声称，如果谈不妥一个好的协议条件出来，加拿大宁可退出，也不会委曲求全加入NAFTA。并希望加国老百姓要做好准备迎接美国汽车关税的冲击。 总理的一席话，让老百姓觉得NAFTA分分钟要凉透了的赶脚…… 外界则一致认为，NAFTA对加拿大很重要，一旦自贸协定泡汤，迎来汽车贸易20%关税，对加拿大经济确实是巨大打击，仅汽车行业就将面临85000个工作岗位的丢失！ 可是！这还不是最可怕的，国际咨询公司巨头PwC（ Pricewaterhouse Coopers）今天发布了一份报告，报告说，比谈不成NAFTA更致命的，是美国正在进行的税改！ 美国税改也会对加拿大产生影响？没错！影响还巨大！ PwC报告说，川普政府正在大力推行的美国税改可能让加拿大未来10年丢失至少63.5万个工作岗位，相当于砍掉加拿大全国3.4%的就业岗位，GDP将大减$850亿，相当于全国整体GDP缩水4.9%! 为什么美国税改会对加拿大产生这么大的影响呢？这是因为，川普税改要降低公司企业税，会导致原本在加拿大经营的大量公司纷纷南移美国。 在川普的税务改革中，企业联邦税率将从35%降低至21%，再加上州税，改革后的美国企业平均税率将会25.7%，低于加拿大的26.6%。 这么一来，就会大大削弱加拿大的竞争力，大公司会更愿意在美国投资经营，而不是加拿大。 首先第一波走掉的，就是一大批在加拿大做R&D（Research & Development）的企业，之前，加拿大为了吸引这些企业入驻引入了R&D低税刺激政策，虽然川普并没有降低美国的R&D税率，但是税改后公司税率的大幅降低，将足以抵消掉加拿大给出的低税优惠了。总部位于美国但在加拿大做R&D的企业，如果它们全部搬回美国，给加拿大带来的损失就至少是每年$18亿。 PwC的报告估计，如果企业大量离开加拿大南迁美国，加拿大在未来十年里，将至少会丢掉63.5万个工作岗位。 其中首当其冲最受影响的行业，将会是制造业。包括化工品制造，机械制造，塑胶制造，交通制造将是受冲击最大的领域，GDP产值可能将狂缩75%！其它食品制造，矿产，油气，高科技领域也都会迎来一定的冲击影响。 图：美国税改对加拿大各行业造成的冲击，各领域制造业受影响最大。 加拿大受到冲击最大的省份，将会是安大略省，阿尔伯塔省和魁北克省。 并且，川普美国税改中还将对高收入个人降低税率，年收入达到50万美金以上的个人联邦税率将由39.6%降到37%，这也会使得部分高收入个人可能南迁去美国。 企业走，岗位丢，高薪人才也可能离开，这影响对加拿大可真的要比退出NAFTA还要大10倍不止！ 所以，为了避免这一情况发生，加拿大有经济学家已经开始呼吁，要求联邦尽快做出反应，降低加拿大的公司企业税，提升加拿大留住企业的竞争力。 对此，加拿大联邦财长Bill Morneau表示，将会在今年秋季做出相应对策，不排除任何可能性，包括降低联邦企业税率的可能。 图：从1981年到2016年间，加拿大企业税的变化趋势图 但是也有专家认为，降低企业税率其实是一把双刃剑，短期内可以促进企业经营活跃经济，但是长期里会减少政府税收从而加大政府财政赤字。例如美国税改，外界估算在未来9年时间里，美国财政赤字可能高达1.7万亿，庞大的债务最终也会分摊到纳税人头上，苦的还是老百姓。  

知情人士称，特朗普12日在一场小型募捐会上表示，他想给北美自由贸易协议（NAFTA）起一个新名字，叫做“USMC”，以此代表美国、墨西哥和加拿大。若加拿大不同意，他可能会放弃“C”（Canada）。 特朗普（《华尔街日报》） 根据报道，这场活动有十几名支持者参加，包括公司高管、共和党官员和其他募捐者。特朗普吐槽起了加拿大，抱怨该国官员一边宣称自己是美国的好朋友，一边又对美国的乳制品加征200%以上的关税。 一位与会的共和党成员表示，特朗普看起来“心情不错”。而他对加拿大的不满，也在这里找到了听众。 报道还说，募捐会每个席位的价格为10万美元。一位共和党官员说，这场活动为特朗普顺利募集300万美元。不过，活动主办方拒绝置评。 据了解，北美自由贸易协定由美加墨三国在1992年签署，并在1994年正式生效。 2017年1月就任美国总统之后，特朗普以现有协定损害美国利益为由，要求修订已经施行24年的北美自贸协定条款。此后，美加墨三方正式启动谈判，但因分歧巨大，虽经多轮谈判，却一直进展缓慢。特朗普一度威胁称，如果不能重新调整美国的贸易赤字或是增加制造业的工作岗位，美国将退出这项协定。

      2018年第二届加中跨境商务对接会 时间: 2018 年9 月26 日 9am-4pm 地点：加拿大温哥华会展中心西翼三楼 地址: 1055 Canada Pl, Vancouver 购票：www.canadachinatrade.ca 票价：250元加币   会议背景                                              近年来中加关系发展良好，双方在经贸、文化、教育、技术、旅游等方面稳步推进。依托两国长期友好合作的基础，跨境商务已然为两国经贸合作的亮点。为进一步加强中国、加拿大跨境电子商务经贸合作，推进中国“买全球卖全球”、“一带一路”协同发展的战略愿景和加拿大“亚太门户与走廊”计划，2016 年首届中加跨境商务对接会成功举办，报名企业超过500家，是北美西海岸同类会议中规模、影响力最大的会议。2018 年，恰逢首个官方指定中加旅游年，拟围绕生活服务、消费升级、海外教育，筹备2018 年第二届中加跨境商务对接会，促进中加两国企业在资源、产品、技术、服务等方面更全面、更高效、更紧密的合作。   主讲嘉宾  （部分）                          项兵 博士 长江商学院创办院长、中国商业与全球化教授 张川 美团点评高级副总裁 白鸦 有赞创始人/CEO   王茜 锐旗集团CEO 张永琪 环球雅思创始人，鲨鱼公园董事长 赵彤阳 58集团安居客新房总经理     主要议程                                              1.介绍中加双边跨境贸易的总体环境与发展趋势； 2.介绍中国互联网商业现状以及分享电子商务发展思路； 3.交流双边跨境电子贸易合作的经验及案例分析； 4.解读中加跨境电子商务的政策和可行性； 5.分享中国领先互联网企业的商业案例。                 并行分会场       加中教育分会场 全天商家展示                 会议亮点       超强嘉宾阵容，汇集各界巨头 前沿理念一览，预判趋势走向 各方行业汇聚，空前规模盛会 资源整合互换，商业合作共赢 众多媒体聚焦，绝佳流量价值                 会议目的       为加拿大本地企业和品牌介绍当前世界和中国消费形势，通过嘉宾分享，干货传授的形式普及如何将好的产品和服务推向正值消费升级的中国市场。并邀请到一系列对中贸易中所需要的对口行业和第三方服务商。如：加拿大进出口贸易服务属，中国各大采购商，贸易商，资金方，物流方，法务方，清关服务商，跨境支付商，零售解决方案服务商，仓储物流服务商，产品代运营服务商，保险服务商等相关行业，一站式解决加拿大企业和商家的认知空白和操作疑难。   相关机构                参会企业 特别鸣谢        

据参考消息报道：据媒体报道，9月11日，“水门事件”爆料人伍德沃德的新书《恐惧：白宫里的特朗普》正式开售。这本总印数已达百万册的新书除外界熟知的“讨伐”美国总统特朗普的内容外，如今又有一处涉及中国可以如何应对贸易战的细节被曝光，而书中提到的这个“招数”，似乎比大豆、能源更“猛”。 有媒体报道称，据《恐惧：白宫里的特朗普》曝料，白宫前经济顾问科恩曾警告特朗普，美国有96.6%的抗生素都是从中国进口的。比如青霉素在内的9种常见抗生素，美国国内都没有生产。科恩认为，美国对华发动贸易战无非是自取灭亡，中国“摧毁美国”只需这一招。科恩表示：“如果你是中国人，且想要摧毁我们（美国），那就不要给我们出口抗生素就行了。”他还追问称：“先生，当婴儿都死于脓毒性咽喉炎的时候，你怎么向他们的妈妈解释？还提贸易顺差吗？” 报道认为，书中有关“中国药企掌握美国命门”的观点得到美国医药业者认同。报道还援引《美国新闻与世界报道》于今年5月刊载的文章指出，美国几乎所有常见药物的主要原料，都是从中国购买的。 中国人民大学国家发展与战略研究院某研究员在接受参考消息网采访时称，如果伍德沃德书中的内容属实，那么科恩的话表明，在贸易战问题上，白宫内部始终存在分歧。 有观点认为，尽管科恩等人代表的“全球主义派”与美国总统贸易顾问纳瓦罗等人代表的“门罗主义派”在实现“美国再次强大”的目标方面较为一致，但在实现方式及政策路线上则存在较大分歧。路透社就报道称，科恩曾以辞职抗议美国对中国钢铝加征惩罚性关税。科恩希望特朗普政府重视经济体之间相互依赖依存的重要现实，通过对话、协商及做加法的方式，即相互增加进出口贸易的种类、数量来解决当前存在的所谓贸易不平衡问题，而非通过贸易战的方式。 还有舆论认为，书中提及的“中国药企掌握美国命门”的观点也折射出，中美经贸的紧密程度以及中国商品对于美国百姓生活的重要性。 有关人士表示，中国商品几乎覆盖了美国百姓“从生到死”的所有需求。当前，特朗普政府已对500亿美元中国商品加征关税，也结束了关于对2000亿美元中国商品加征关税的公开征询意见环节，同时还发出更大的威胁。被加征关税的500亿美元的中国商品从产业链意义上而言大多为“中间品”，即并非直接进入市场被消费者使用的商品，由于这类产品对消费者的切实影响具有滞后性，因此可控性更强，可以通过调控逐渐化解；但2000亿美元中，则包含了大量“最终品”，即真正要流入市场并通过货币交易进入寻常百姓家的消费产品。可以说，特朗普政府若一意孤行，那么会马上影响到美国普通消费者的利益。 特朗普挑起的“贸易战”实际上是在“自杀”而且在美国国内分歧也很大。 美国贸易代表办公室301调查委员会收到了近3千份来自美国企业和民众的书面陈述。这些陈述中也普遍表示，被拟征关税的6031类中国商品涵盖美国民众日常生活的方方面面，加征关税将加大美国各行业的企业负担，美国消费者和美国经济也将为此买单。据统计，超九成美企反对对中国商品加征关税。 如今60%美国军人都在穿中国制造的靴子。这件事让美国内部久久不能安宁，先后开始着手调查此事。经过了解之后，更是让美国五角大楼大吃一惊，如今中国制造已经渗透到了美国高端技术研制领域。如美军的F35战机的ASEA雷达上，就有很多中国制造的零部件。这款雷达的生产商在研制的工程中，采用了大量中国四川的军工企业所拥有的重要技术，更是让美军感到恐怖的是，至今F35战机上面的起飞架，也是经中国制造的产品。仅2013年的这一年，95%的美国国旗是中国制造。 美国对中国增加关税，实际上是在阻止价廉物美的中国产品销售美国，这势必将增加这这些商品的成本期商品价格，必然上涨，这对于美国的消费者来说却增加了他们的负担。 如果，照白宫前经济顾问科恩的说法，美国有96.6%的抗生素都是从中国进口的。比如青霉素在内的9种常见抗生素，美国国内都没有生产。美国对华发动贸易战无非是自取灭亡，中国“摧毁美国”只需这一招。科恩表示：“如果你是中国人，且想要摧毁我们（美国），那就不要给我们出口抗生素就行了。”他还追问称：“先生，当婴儿都死于脓毒性咽喉炎的时候，你怎么向他们的妈妈解释？还提贸易顺差吗？” 由此可见，美国挑起对中国的“贸易战”，不但损害了中国的利益，对美国自身利益也将受到他们意想不到的损害，而且是相当致命的！

  温哥华市政府首度发行绿色债券(green bond)，目标集资8500万元投资市内的环保及节能基建项目，债券票面利率为3.1%，2028年到期，债券的投资项目将由市议会投票决定。 温市市长罗品信(Gregor Robertson)表示，温哥华市定下目标要在2020年前成为全球最环保城市，认为作为环保及社会投资的绿色债券，可以帮助市政府建立更多可持续基建，为下一代的美好生活带来希望。 根据市府制定的「绿色债券框架」(Green Bond Framework)，绿色债券昨日起正式发行，票面利率为3.1%，2028年9月21日到期，市府目标筹集8500万元。市府指，由绿色债券筹集得来的资金，将会用于投资经市议会审批的资本项目，而有关工程必须与环保有关，包括再生能源、提高能源效能、绿色建筑、洁淨交通、环境污染的预防与控制、可持续的水源及污水处理，以及维护生态环境。 温市议会早前已经表决通过最少三个将会动用绿色债券资金的资本项目，包括位于乃街(Knight St.)的17号消防局翻新工程，将会打造成淨零能源(net zero energy)建筑，减少对天然气和电力的依赖。 另外两个项目包括温市中心东端的廉租房屋重建计划和设立于福溪(False Creek)的再生能源系统，将热能转为再生能源，减少其他能源的消耗并降低碳排放。 根据《温哥华宪章》，温哥华市是卑诗省唯一可以自行管理借贷的城市，但大部份的借款上限都需要经过选民投票确认，而其他城市有需要向外借贷的话就需要透过卑诗城镇金融局(Municipal Finance Authority of British Columbia)审批。除了绿色债券外，温市政府多年来一直都有发行其他债券，为各种基建项目筹集资金。   // = 1140 ) { /* large monitors */ document.write(''); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); } if ( td_screen_width >= 1019 && td_screen_width '); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); } if ( td_screen_width >= 768 && td_screen_width '); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); } if ( td_screen_width '); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); } // ]]>

    加拿大皇家银行的经济前景报告预测，卑诗省、安省和魁省受劳工市场紧张影响，限制了经济增长的步伐。   加拿大今年的国内生产总值（GDP）预期有2.1%的增长，加元兑美元的汇率将徘徊在77美仙的水位。 据皇银高级副总裁兼首席经济师韦特（Craig Wright）表示，贸易的不稳定因素对经济的不利影响较一般预期为低。消费开支和商界态度仍然高企，并有迹象显示会有温和的薪酬调升。今年的实质国民生产总值有2.1%的增长，明年将略为放缓至2.0%的升幅。 加拿大今年的经济走势高低起伏，预期第四季会反弹。他说，一个主要油砂在7月停产，影响季度的经济表现，恢复生产后将令第四季回升。 加元兑美元较去年8月跌4.3% 报告指出，虽然贸易的不稳定几乎达到爆发点，但加美贸易差距在第二季收窄。美国买家赶在关税实施前入货，令加拿大的出口大增。由于两国开征关税，进出口贸易在未来几个月将显著放缓。 此外，加元与美金的汇率较去年8月下跌4.3%，不过兑其他主要货币仍然维持稳定。预期联邦政府和中央银行会继续以利率政策调节，但改变兑美元的能力有限。皇银对石油前景看好，相信会为加元带来一定的支持。今年加元兑美元的汇率将徘徊在77美仙的水平。 报告显示，卑诗省、安省和魁省的劳工市场相当紧张。 安省由8.6%区域经济的失业率，降至6%或以下。安省和魁省的整体失业率，预期今年会跌至5.5%。 现时卑诗省的人手短缺情况最严重，每24份职位就有一份找不到雇员，预料今年的失业率只有4.9%。劳工不足，将影响这些省份的经济增长。 贸易紧张的风浪拖慢贸易活动，全球经济在过去几个月有不少阻滞。报告认为，全球经济仍然可以有3.9%的强劲增长，明年也将避过大衰退，维持同样的增长率。 美国今年的实质国内生产总值会上升2.8%，明年将放缓至2.4%。 现时3.9%的失业率是2000年代后期以来最低，预期雇主要加人工，但目前的薪酬调整仍然很慢。   虽然悬而未决的《北美自由贸易协定》(NAFTA)谈判继续，对于加拿大可能造成的经济冲击不小，但有专业机构研究显示，美国特朗普政府的减税政策，对加国经济会产生更大影响，可能令63.5万个工作职位备受冲击。 加拿大商业委员会(Business Council of Canada)委托顾问公司普华永道（PwC）进行的一项研究发现，美国的税务改革将使加国3.4%的就业人口受影响，即约为63.5万个工作岗位；并可能令加拿大国民生产总值(GDP)减少850亿元，相当于4.9%的经济总产值。 特朗普政府降企业税及入息税 2017年12月，美国国会批准了特朗普政府的全面税制改革政策，把联邦和州的综合企业税率降至25.8%，低于加拿大的26.5%。该方案还降低了大多数联邦个人入息税税率，包括把年收入超过50万美元者的边际税率，从39.6%降为37%。 报告中警告，美国大减税为公司和投资者提供了激励措施，促使更多资金投入美国市场，提升了该国的竞争力。反之，在美国的吸金效应下，加拿大将产生巨大经济损失。过去看中加国优惠税率而北上进行研发生产的公司，现在没有这样的刺激诱因了。 报告提到，加拿大可能会失去美国公司在加研发所投入18亿元中的一部分，这占加国研发总支出的11%。 加国制造业及能源业最受影响 受影响最大的主要是制造业工作岗位，还包括一些采矿业和石油天然气行业。制造业与自然资源业高度集中的安省、亚省和魁省将首当其冲。 联邦内部消息人士透露，财政部长莫奈（Bill Morneau）正在研究提高加拿大竞争力的措施，不会效仿美国仅给予企业减税。 过去几个月来，莫奈广听各界的意见，将在其秋季经济更新报告中，宣布提振竞争力的方案。 减税虽然对刺激企业成长有帮助，但也要付出代价。根据国会预算官的官网计算工具显示，企业税率减少一个百分点，联邦政府每年就减少17亿元税收。  

加拿大主要股市周三再呈跌势，尽管原油价格触及近九周高点，但能源股并未上涨。   独立投资机构Fiera Capital副总裁兼投资组合经理邦松（Candice Bangsund）表示，由于《北美自由贸易协定》(NAFTA)的谈判存在不确定性，整体市场无法从商品价格上涨中受益。 邦松说：“NAFTA谈判悬而未决确实对股市产生了普遍影响，希望最终能得到某种积极的结果，如此可望看到加拿大股市出现反弹。”   由于美元走低，黄金、原材料和基本金属领涨。投资人希望美中贸易争端找到解决方案，因为有报道称，美国在征收新的关税之前正在寻求新的贸易谈判。 邦松说：“这是相当令人鼓舞的。我认为市场是暂时的谨慎乐观，这就是为什么并没有看到强劲的反弹。” 道琼斯工业平均指数上涨27.86点，至25,998.92点。标准普尔500指数上涨1.03点，至2,888.92点。纳斯达克综合指数下跌18.24点，至7,954.23点。 美国生产者价格指数出现18个月以来首度下跌，加上飓风怪兽“佛罗伦斯”袭击美国东南沿海的影响，引发市场担忧，导致美元兑多国货币均走弱。 加元兑美元汇率平均交易价格为76.84美仙，大涨0.62美仙。 10月期油合约上涨1.12美元至每桶70.37美元，为7月13日以来的最高水平。邦松说：“原油每周库存量下降超过预期，这让已经紧张的原油市场更有压力。” 10月天然气合约上涨0.1美仙，至每立方米2.83美元。 12月期金合约上涨8.70美元，至每盎司1,210.90美元。12月期铜合约上涨5.4美仙至每磅2.68美元。

据彭博社9月12日消息，美国总统特朗普在贸易战中发起的下一次攻击可能会使美国人“从头到脚”都受影响。 9月7日，特朗普表示他已经准备“在短时间内”对2670亿美元的中国产品征税，再加上现有2000亿美元商品的税收。这意味着衣服鞋子等各种日常用品都会成为征税对象，面临涨价。从维密文胸到安德玛运动装备，甚至苹果手机都无一例外。总的来说，此举将消费者直接卷入了特朗普的贸易战。 下面一起来看看贸易战是如何从头到脚打击美国的：  印有特朗普竞选口号的帽子也多为中国制造。图片来源：PolitiFact 头部 据美国国际贸易委员会(U.S.International Trade Commission)的统计显示，美国去年从中国进口了价值约10亿美元的太阳镜、护目镜和其他眼部用品。中国制造的PraveRevux太阳镜现在WalMART.com网上售价为29.95美元，意味着这些产品并不是廉价货。根据美国的数据，中国还是围巾和披肩的主要供货来源，也是美国第二大助听器供应商。 上身 2017年。美国从中国进口了46亿美元的毛衣，6.06亿美元的T恤、背心和其他休闲衬衫。特朗普一直努力将美国人衣柜里的日常衣物排除在关税之争以外，尤其是在11月的中期选举之时。由于中国是美国最大的男女大衣出口国，今年冬天，想买这类衣物的顾客可能发现梅西百货和伯灵顿百货公司的大衣价格上涨。 手部 随着冬天的临近，沃尔玛（Walmart Inc.）和其他美国零售商即将出售中国制造的手套，这类产品也在征税的目标名单上。另外中国的手表和珠宝可能也被列在其中，这给服饰厂商化石集团（Fossil Group Inc.）等依赖中国工厂供应钟表和特制产品的公司带来不小的压力。  苹果CEO库克在富士康工厂，一旦贸易战开始，苹果产品将面临涨价。图片来源：@ChanceHMiller 口袋里 苹果公司（Apple Inc.）警告称，如果美国对价值2000亿美元的中国产品征收关税，iPhone、iPad、苹果手表（Apple Watches）、AirPod耳机和其他苹果产品的价格将会上涨。另外，苹果公司非常依赖富士康科技集团和其他中国的供应商。苹果公司在本月的一封信中告诉美国贸易代表办公室：“所有对中国征的关税最终都会转化成对美国消费者征税”。 腰部以下 美国从中国进口的女士内衣是最多的。根据贸易数据，去年价值12亿美元的中国制造的文胸、腰带、紧身衣、和吊带出口到美国。甚至那些在内衣内裤花销上精打细算的美国男人也不能幸免：中国也是美国最大的男士内衣和内裤供应商。维密和Hanesbrands公司可能会看到他们的合作伙伴的成本上升。 腿部 如果特朗普真的选择加税，人们可能需要换掉运动装备。因为Foot Locker和Lululemon旗下的运动服以及去年从中国出口美国的13亿美元连裤袜、袜子和长裤都会涨价。 脚部 前旧金山49人队四分卫科林·凯佩尼克（Colin Kaepernick）可能因为在耐克运动鞋的新广告中代言而赚一笔，但剩下的美国人需要花更高的价钱去购买跑鞋，网球鞋或者足球鞋。去年，中国大约有115亿美元的鞋类出口美国，在中国生产的橡胶靴上征税，会使水中作业的成本更高，就连鞋垫也会变得更贵。

加拿大帝国商业银行(CIBC)行政总裁多迪格(Victor Dodig)表示，为了提升竞争力，以及为日后可能出现经济下滑做好准备，加拿大必须制订更清晰的外国投资规则，并与美国的政策看齐，美国政策允许企业即时注销资本投资的全部成本，以及吸引更多的技术移民。 多迪格周二在加拿大帝国会所(Empire Club of Canada)发表演说时称，欠缺明确清晰的外国投资指引，使到商界领袖对是否在加拿大作长远投资犹豫不决。加拿大的审批制度需更好及更可预测地运作，因为还有回报和规则更明确的其他投资目的地选择。 他表示：「他们(外国投资者)需要信心，需要一些确定性......我们需要吸引那些资本。在经济放缓及将会衰退的时候，我们需要吸引那些人到我们的国家帮忙作出缓冲」。 多迪格列举跨山油管(Trans Mountain)扩展计划为例，形容是自己制造麻烦。数周前，联邦上诉法庭叫停该计划，指渥京未就计划适当谘询原住民的意见。该计划因为争拗延宕多时，最终由联邦政府以45亿元买下油管及其扩建工程。多迪格认为，应更快作出决定。 他又警告说，全球太长时间实施低利率，债务水平同时持续上涨，为现今全球金融体系注入风险，成为真正严峻的全球性挑战。 多迪格又促请渥京效法美国做法，准许企业以一年时间注销资本投资，此举将有助刺激当前的资本投资增长。 多迪格亦呼吁联邦政府消除省际贸易壁垒，以推动经济增长。他同时建议，加拿大应多下工夫，吸引技术移民，让更多优秀人才来加，加强加国的竞争力。