油价持续回升 但能源股价格早已透支反弹

 

随着石油价格在最近几周飙升，不少投资者欲伺机买入石油股。但《华尔街日报》2日报道指出，也许石油股并不能买进。

 

油价已从今年2月份的26美元/桶的低点上涨到目前的45美元/桶左右，这对于能源产业来说是一种安慰。据能源咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）称，如果油价能稳定在45美元，美国石油生产商就可以保持债务水平稳定。

 

 

 

但分析师称，能源股早已将油价长期内的涨幅反映进来。花旗集团称，对于该机构在研究中覆盖的能源公司来说，高达65美元/桶的油价已反映到股价当中。都铎皮克林霍尔特研究公司（Tudor, Pickering, Holt & Co.）也表示，目前的能源公司股价已反映出70-75美元/桶的油价。瑞士信贷则称，能源公司股价已反映64美元/桶的长期油价。

 

相比之下，2020年交割的原油期货正在55美元/桶以下交易。

 

“股票已经在原油价格反弹时表现良好，” 都铎皮克林霍尔特研究公司在一份报告中指出。报告称，油价处于50-60美元/桶附近时，能源股也许会遇到一些卖出压力，因为一旦油价目标达到，客户就会削减针对能源股的风险敞口。

 

实际上，原油期货市场不总是能良好体现未来油价的实际走势。过去两年，大批石油开采和生产项目被取消，并且一些分析师警告称，全球将在一年内从石油过剩的局面转换到石油短缺。此外，油价下跌过程中进行降价的那些油田服务公司在石油供应萎缩的情况下可能再次提高服务费用，而这将导致原油生产成本增加。

 

截至4月26日，对冲基金和其他资产管理公司针对美国原油期货的多头头寸与空头头寸之比为5:1。

 

也有其他市场观察人士称，如果油价在50美元或60美元的长期水平上，市场需要多少石油，石油生产商就可以生产多少。三大评级机构之一的惠誉周一称，北美石油勘探与生产公司维持业务所需的长期成本已从2014年的75.80美元/桶下降到了去年的57.80美元/桶。

 

据界面新闻此前报道，英国石油公司（BP Plc）、钻探设备公司纳伯斯（Nabors Industries Ltd.），以及加拿大先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources Co.）上周均表示，油价反弹至50美元/桶以上能鼓励石油公司开展更多钻探业务，或者为这些公司的资金流动提供所需的支撑。