美股或继续震荡 对冲基金投资损失扩大

仅管美股在上周最后一个交易日成功止住5连跌，但仍有技术分析师认为，美股后续仍持续震荡，经济大衰退更是不远。从相关趋势来看，标普500指数将大幅下跌，或回到经济衰退前的水准。对冲基金去年经历了绩效惨淡的一年，今年全球金融市场动荡剧烈，再让美国大型对冲基金投资损失扩大，即便有华尔街知名操盘手坐镇也无法幸免。

在全球卖压沉重之下，美股11日一度重挫触及2年低点。随后12日大涨，不过道指与标普500指数年初至今仍有逾8%的跌幅，纳斯达克指数同期跌幅更超过13%。更有技术分析师认为，美股后续仍持续震荡，经济大衰退更是不远矣。

Cornerstone宏观技术分析师Carter Worth指出：「当你看到公共事业、债券与标准普尔500指数表现相悖时，距离另一波跌势不远矣。从过去历史经验检视金价、债券与公共事业这3项因素与标普500指数的关系，这些指标的相悖现象往往出现在经济衰退期间。

以历史经验来看，这种局势向来难以扭转。从相关趋势来看，恐意味标普500指数将大幅下跌。据CNBC报道，以较好的基准点来看，就是回到经济衰退前的水准，回落至1575点，距离12日标普500指数收市水位来看，还有15%的跌幅。

多位分析师表示，美股已进入熊市地带，从现在开始的任何上涨都是卖出机会，而非买入，投资者对此应持谨慎态度。ECU集团首席技术策略师罗宾．格里菲斯表示，道琼斯工业平均指数将于3月23日见顶，特别是在午后。他表示，对冲基金寻求便宜股票的交易者，以及希望证明股市仍处牛市地带的投资者在最近几个交易日帮助推高了道指的估值，但一旦股价触及上方阻力位，对冲基金将重建空头头寸。投资者应该利用目前的反弹作为卖出机会，转为防御性投资。

 

但也有人认为这波跌势不会太长，面对近期市场动荡，许多分析师与交易员对此成因仍难以理解。多数人认为，这波动荡不会持续太久，将很快结束。贝莱德基金经理人Bart Geer指出，近来美股抛售的范围与规模让人十分讶异。他强调，自己近来花来很多时间试图厘清市场情绪为何如此负面，毕竟在他看来，情况不该如此。

JP摩根资产管理全球市场策略师Alex Dryden则指出，金融市场未来12到18个月内步入衰退的机率更大。若全球经济成长停滞、各国央行剩没多少工具可再刺激经济，种种原因都让投资者倾向规避风险。重押股票、货币和商品的对冲基金今年蒙受巨额投资损失，知名操盘手阿克曼旗下Pershing Square，和罗宾斯的Glenview资本皆受重创，投资大户伊坎也因押注能源类股陷入惨赔。

对冲基金经理人担心，绩效低迷再加上市场震荡可能引发投资者赎回潮，进一步加重股票等资产卖压。

Evanston资本管理公司执行长布里兹表示：「许多对冲基金经理人正面临难关，市场波动剧烈让股价走向悖离基本面。」

阿克曼是今年迄今最大的输家，旗下对冲基金Pershing Square去年大亏20.5%后，截至2月9日止又再损失18.6%。Pershing Square控股今年股价急跌逾20%，去年全年也收跌。据《工商时报》报道，罗宾斯的Glenview资本1月出现逾13%的创纪录损失，Senvest Management旗下对冲基金继去年大赔17%后，1月又损失12.6%。