加拿大和美国千禧一代的比较

然而，加国千禧一代的经济状况却比这些常见的描述为佳；若与美国千禧一代相比，更是此言非虚。2015年上半年，加拿大有逾50% 的千禧一代拥有住房，比他们的父母在更年轻时已成为业主。

美国千禧一代的情况则大不相同，只有36%于2015年拥有住房，相比他们之前数代在这个年龄段自置居所的比率是40%至43%。自置居所是加国大多数家庭的一大壮举，平均房价几乎是收入的6倍。可是，自从2008至2009年经济衰退后，加拿大千禧一代面对更佳的就业状况，并有更大和更多的机会获得信贷。他们的学生债务负担亦比美国同龄组别为轻。

 

 

经济大衰退 (Great Recession) 无疑对美加两国的年轻一代造成了过大的影响。在加拿大，28岁和以下的年轻人受到更大冲击，占了近70%的职位流失。美国流失的职位中亦有约50%是属于这个年龄组别。比例虽高，但这是与历史一致的情况。经济低迷时期的职位流失大多发生于最年轻一族身上，不管他们身在何处。尽管经济衰退已成过去，但美加两地的高失业率使15 至20岁年轻人继续面对重大的经济挑战。然而，对较年长的千禧一代 (25至34岁) 来说，前景已大为好转。这群人更有可能比先辈拥有更高的教育程度，进入劳工市场全职就业，并且自置居所成为业主。

加拿大的就业复苏步伐快速。今年9月的数据显示，这群人仅有6.7% 的失业率。此失业率与他们的父母在1980年代初的相比，低了几乎4个百分点，亦低于目前7% 的全国平均水平。经通胀调整后，千禧一代的收入并没有大为高于其父母于逾30年前所赚取的。然而，由于女性的劳动人口参与率增加，双职家庭已更为普遍。按通胀调整后，千禧一代家庭的收入中位数与X世代 (于1965年至1980年间出生者) 的同龄相比，仍高出约16%。

美国方面的情况却大不相同。2010年至2013年间，25至34岁美国人的失业率平均为8.6%。虽然最近这个年龄组别的失业率已回落至衰退前的水平，但他们却未能如同其父母于约30年前那样参与劳工市场 (图1)。家庭收入的比较显示出更强烈的对比。撇除生活成本的因素后，美国千禧一代的家庭收入少于X世代在同龄时所赚取的 (图2)。

 

 

 

加拿大千禧一代有更佳的就业率和收入，主要归因于女性的劳动人口参与率增加。25至34岁男性的就业率停滞不前，而加拿大女性的就业率则处于接近创纪录的高水平。千禧一代的女性比男性受过更多教育，所以这一代的男女差距比任何其他先辈都更快地缩窄。相比之下，美国的千禧女性在劳动人口参与率上不及加国女性，尽管这只是一个近期现象。于2001年之前，美加两地女性的劳动人口参与率有类似的上扬趋势。但正如图1所示，之后出现显着而持续的分歧。加拿大育儿假于这段时间从10周增至35周，这大概并非巧合。随后的十多年里，加拿大女性的参与率持续攀升，美国女性则止步不前。

 

 

不论男女，千禧一代比之前几代都有更高的教育程度，所以也有更大笔的学生债务。然而，加拿大千禧一代与美国相比有较少学生债务，这是多个因素结合的现象。首先，美国人倾向于有更长的求学阶段，学费更快地攀升。美国的学生开始就读学士学位，即更有可能继续追求研究生和专业学位。第二，这个趋势于经济衰退之后加剧，入学率大升。追求更高等的教育是一个比进入疲弱就业市场更好的选择。

 

 

因此，美国的学生债务自2004年以来迅速增长。纽约联邦储备银行显示，2013年的平均学生贷款余额超过2万7千美元，而2012年加拿大的平均学生贷款余额只有1万6千加元。虽然加拿大千禧一代仍比其父母当年负上更多的学生债务，但这些债务有一部分是与较高的教育程度有关。

把目光从学生债务放远至整体债务，可见加拿大千禧一代比之前几代有更大的负担。就整体债务而言，他们甚至超越美国的千禧一代。可是，更大笔的债务欠款主要是由于房屋贷款所致。千禧一代比其父母于逾30年前面对更佳的房贷条件；5年期固定按揭利率比1980年时低了几乎10个百分点。符合按揭保险资格的首次置业者所需的首期付款亦更低。因此，加拿大千禧一代利用债务来建立房屋上的财富。

2012年，加拿大千禧一代所积累的财富净值几乎是X世代同龄时所持有的两倍。虽然年轻的美国家庭的整体债务可能较少，但他们也没有取得与加拿大人同样的财富净值增长。美国千禧一代于2012年的财富净值是7万6千美元，这与X世代的财富净值相若，但却只约占加拿大千禧一代所持有的半数。

 

 

从观察所得，加拿大千禧一代可能有一个额外优势，便是从父母处得到多一点的储蓄来首次置业。平均房价于过去10年间增加了近一倍，令加拿大千禧一代的父母受惠。毫无疑问，这些财富有一部分传给子女，同时也给子女带来财务上的灵活性。美国楼市场崩溃及随后房价的缓慢复苏，使家庭资产净值被削弱。因此，54岁和以上的美国人比同龄的加拿大人有更高的负债额。事实上，平均来说，较年长的美国人比其子女负债更多。

结论：2008至2009年金融危机对加拿大的附带损害较少，这意味着千禧一代仍有更佳的机会获取按揭信贷，以及更强的收入增长，因而能够较早自置居所。因此，自2009年以来首次置业者对加拿大楼市起了很大的支持作用。就大部分主要的经济和财务指标而言，加国的25至34岁组别大概会于未来数年，继续享有相对于美国同龄人口的优势，但两者的差距可能会拉近。加拿大千禧一代领先，在若干程度上是经济和楼市周期的反映。加国楼市的发展现处于成熟阶段，自置居所比率没有多少进一步增加的余地。此外，虽然加拿大千禧一代与其他先辈和美国千禧一代相比，都有更高的财富净值，他们亦负债更多，以致于房价调整时更易受影响。另一方面，美国的千禧一代似乎会受惠于楼市和就业市场的转强，以及较高的教育程度，前景可能更佳。2015年上半年，美国千禧一代占房屋总销售量约三分一。此外，正如加拿大的经验所表明，这个巨大群体的财富和消费不断增加，与国家的整体经济表现之间存在着很强的固有反馈循环。